Стоит ли покупать акции ИКС5? Отчет за 2025 год, дивиденды и перспективы

Продолжается сезон отчетностей за 2025 год. Ранее разобрал отчеты Северстали, Новатэка, Яндекса, Сбербанка, Московской биржи и Россетей Ленэнерго. Смотрю отчетности компаний, акции которых есть у меня.

ИКС5 — продуктовая розничная торговая компания, основанная в 2006 г. и управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», «Около», «Виктория», «Красный яр» и «Слата». Компания развивает цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку, сервис доставки готовой еды «Много лосося», а также медиаплатформу Food.ru.

По состоянию на 31.12.2025 под управлением ИКС5 находилось 29790 магазинов (25 533 «Пятёрочки», 1004 «Перекрёстка», 3 253 «Чижик»). В 2025 г. компания открыла 2 870 новых магазинов (с учётом закрытий).

В 2024 г. компания переехала в российскую юрисдикцию, а с января 2025 года на Мосбирже начались торги российскими акциями ИКС5.

Посмотрим отчет за 2025 г. по МСФО:
— выручка 4,64 трлн. р (+18,8% г/г);
— валовая прибыль 1,119 трлн.р (+17,8% г/г);
— чистая прибыль 83 млрд.р (-20% г/г);
— финансовые расходы 168 млдр.р (+47 г/г);
- EBITDA 285,47 млрд.р (+11,4% г/г);
— рентабельность по показателю EBITDA достигла 6,1% против 6,6% годом ранее.

Выручка и валовая прибыль растут хорошими темпами, но из-за роста расходов на персонал и роста процентных расходов чистая прибыль снизилась.

Дивидендная политика
Дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Совет директоров будет исходить из объёма свободного денежного потока при целевом значении консолидированного коэффициента чистый долг/EBITDA на конец текущего года, в течение которого планируется выплата, на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х. Дивиденды не выплачиваются, если величина коэффициента превышает 2.

В середине мая 2026 г. компания планирует дать рекомендацию по финальным дивидендам за 2025 год. Прогноз около 160 р. на акцию (6,:%). За 9 месяцев 2025 г. компания уже выплатила дивиденды в размере 368 р. на акцию (12,3%).

Выводы

• ИКС5 остается лидером отрасли по темпам роста финансовых и операционных показателей. Да, чистая прибыль снизилась, но это не мешает компании выплачивать дивиденды.
• У меня есть акции ИКС5 с долей 5% от акционной части портфеля со средней ценой покупки 2831 р. Дивидендный гэп июля 2025 г. так и не был закрыт, стоимость акций пока находится в боковике без явных драйверов для роста. Постепенно буду снижаю среднюю цену, сохраняя целевую долю в 5%.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также есть MAX.