Предварительные результаты отчетов российских компаний за 2025 год.

Российские компании продолжают отчитываться за 2025 год и будут это делать до конца апреля.
На данный момент по МСФО отчитались 56 компаний из 177, отчеты которых мы отслеживаем.
Вот тут мы сделали поквартальный вывод всех отчетов всех компаний.

73% компаний (36 из 49) смогли нарастить выручку по итогам 2025 года.
Лучший сектор по росту выручки — Россети в регионах. 
Если убрать этот сектор из 8 компаний, то выручку нарастили всего 68% компаний.
Средний темп роста выручки для э/сетей = 29,5% (От +13% до +72%г/г).

Топ-2 рыночных компании по выручке: Яндекс и OZON = +32% и +62%г/г соответственно.
Т-Банк кстати показал лучший показатель чистого операционного дохода среди 6 отчитавшихся банков = +43%г/г.

Хуже дела обстоят прибылью:
84% компаний (47 из 56) закончили год без убытка.
Но рост прибыли показали только 46% компаний (26 из 56).
Если убрать 8 сетевых компаний, то прибыль показали 40% компаний (19 из 48).
Самый здоровый рост прибыли +45% у Т-Банка, Яндекса +40%, ДОМ.РФ +35% и Норникеля +34%.

С денежным потоком дела еще хуже чем с прибылью (а именно он является базой для выплаты дивов).
Положительный FCF только у 60% компаний (26 из 43).
И только 21% компаний (9 из 43) показали рост положительного денежного потока.

💪Новатэк +189 млрд до 353 млрд
💪Полюс +55 млрд до 181 млрд
💪ГМК +115 млрд до 138 млрд.
💪YDEX +61 млрд до 110 млрд.

Если бы Полюс не нарастил CAPEX, то СДП вообще бы вырос +133 млрд!

Интересно что ГМК резко нарастил СДП даже при снижении выручки: почти +80 млрд дало положительное изменение оборотного капитала.
Аналогичное произошло с Новатэком, только дело не в СДП, а в получении доходов от СП.

Чемпионы капитальных затрат:
🏗Аэрофлот +118 млрд до 210 млрд
🏗Полюс +78 млрд до 215,5 млрд
🏗ИнтерРАО +75 млрд до 190 млрд
🏗Русгидро +72 млрд до 271 млрд
🏗Сибур +67 млрд до 356 млрд
🏗X5 +57 млрд до 214 млрд
🏗Северсталь +56 млрд до 174 млрд

Чемпионы экономии на CAPEX:
❌Новатэк -43 млрд до 150 млрд
❌Татнефть -33 млрд до 142 млрд
❌Ростелеком -20 млрд до 158 млрд

Круче всех чистый долг снизили:
📈Новатэк -181 млрд руб до -39 млрд
📈ГМК -154 млрд до 672 млрд 
📈ВК -92 млрд руб до 82 млрд = но за счет жесткой допки
📈Полюс -69 млрд до 555 млрд

Сумасшедший рост долга
😩Русгидро +230 млрд до 706 млрд
😩X5 +200 млрд до 228 млрд
😩Сибур +185 млрд до 1033 млрд
😩МТС +143 млрд до 710 млрд

«Есть ли польза от ковыряния в этих цифрах?» — спросите вы. Наверное прямой пользы нет. Но для понимая общего контекста ковыряться полезно.