🍏X5 — отчёт за 2025 год.

Компания предоставляет отчёт в двух форматах: с применением МСФО (IFRS) 16 и до его применения, показывая нам свою прозрачность. Это приятно, но одновременно и неудобно, если не разобраться в отличиях. Я пока рассмотрю отчёт до применения новых стандартов.

⬆️Доходы компании

⬆️Выручка: ₽4,64 трлн. (+18,8% г/г)
⬆️Пятёрочка: ₽3,61 трлн. (+16% г/г)
🔥Чижик: ₽0,42 трлн. (+67,3% г/г)
⬆️Перекресток: ₽0,53 трлн. (+8,2% г/г)

⬆️Валовая прибыль: ₽1,1 трлн. (+17,9% г/г)
⬆️Скорр. EBITDA: ₽0,28 трлн. (+11,4% г/г)
⬆️EBITDA: ₽0,27 трлн. (+8,5% г/г)
⬆️Операционная прибыль: ₽160,8 млрд. (+4,4% г/г)
⬇️Чистая прибыль: ₽94,8 млрд. (-13,9% г/г)

Главным негативным фактором на отрицательную динамику чистой прибыли г/г стал четырехкратный рост чистых финансовых расходов до 36,7 млрд руб. на фоне увеличения тела долга и снижения процентов по депозитам.

⬇️Расходы компании

Не буду расписывать все категории расходов, возьму только основные:

⬇️Расход на персонал: ₽0,4 трлн. (+20,5%)
⬇️Расходы на аренду: ₽0,18 трлн. (+14,1%)
⬇️Расходы на коммуналку: ₽86,8 млрд. (+19,1%)

⬇️⬇️Стоит отметить рост расходов на доставку до ₽36,8 млрд. (+53,6%)

Расходы занимают 18,2% от все выручки (+0,2% г/г)
⬇️Итого: ₽0,85 трлн. (+20,6%)

Вместе с ростом выручки и бизнеса — увеличиваются и расходы компании, при чём расходы совокупно растут быстрее выручки.

✅Торговая площадь

⬆️ Общая площадь (м²): 11,9 млн. (+8,7% г/г)

⬆️Пятёрочка: (+7,4% г/г)
⬆️Чижик: (+38% г/г)
➡️Перекресток: (0,8% г/г)

☯️ Долги компании

⬆️Общий долг вырос и составил ₽407 млрд:

В 2025 году компания провела качественную реорганизацию долгового портфеля, увеличив долю долгосрочных обязательств до 70,3% от общего долга. Долгосрочный долг вырос более чем в два раза — с ₽126,1 млрд. до ₽286,0 млрд.

Одновременно с этим компания планомерно снижала краткосрочную нагрузку: объем обязательств, подлежащих выплате в течение года, сократился со 162,7 млрд руб. до 121,0 млрд руб..

⬆️Чистый долг/EBITDA: 0,84x (-0,04x г/г).

🔵 Движение денежных средств

⬆️Чистые денежные потоки от операционной деятельности: ₽237,9 млрд. (+13,8%)
⬇️Чистые денежные потоки по инвестиционной деятельности: –₽32,8 млрд.
⬇️Чистые денежные потоки по финансовой деятельности: –₽92,7 млрд.

⬆️Увеличение денежных средств и их эквивалентов в 4 раза г/г до ₽110,5 млрд.

💸 Дивиденды

Распределение прибыли и дивидендые выплаты по итогам 2025 года будут рассмотрены на общем собрании акционеров летом. В средине мая наблюдательный совет планирует представить свою рекомендацию дивидендов за 2025 год.

🗣️Отчёт понравился тем, что компания расширяет свои мощности за счёт торговых площадей. Интересно, где же потолок этого расширения, учитывая, что конкуренты делают тоже самое. Ничего плохого в отчёте лично для себя не увидел, хотя ковырялся долго. Хорошего дня ❤️

Если вы инвестируете в Российские акции и облигации, то рекомендую подписаться на 💬мой телеграм канал: t.me/liqviid
Там вы увидите новости, аналитику по фондовому рынку, а также мой инвест портфель.
📲 Подписывайтесь на меня в MAX

Мои ссылки: 💼 Публичный портфель | Смартлаб | Пульс