Обзор индекса гособлигаций перед заседанием ЦБ

Всем добрый день! Сегодня вместо традиционного ежедневного обзора акций — пост про индекс Мосбиржи гособлигаций. Потому что сегодня заседание Центрального банка по ключевой ставке, и все внимание на долговой рынок.

📊 Что говорят консенсус-прогнозы?
Практически все сходятся во мнении, что ставку снизят с 15,5% на 0,5 п.п. Но мы, как всегда, не предполагаем, а смотрим на графики.

📈 Долгосрочный взгляд (дневной график)
Мы уже делали разборы к предыдущим заседаниям и отмечали, что находимся в отработке большого диапазона с целями на 127 и 129. Глобально мы вошли в фазу снижения ставки — это подтверждает структура.

Но если смотреть локально на 4-часовом графике:

Есть синяя трендовая от которой мы в феврале отбились, но затем преодолели и достигли локального уровня 119,8 и 120,2
От последнего сейчас пошла коррекция вниз.

🔍 Что видим сейчас?
Локальные цели сверху — уровни 121 и 122,18. Но текущее снижение от 120, на наш взгляд, может вполне прийти:
сначала на 118,90
далее, если не будет отбоя, то ниже на — 118,5 и 118,20

В этом сценарии было бы логично протестировать нижнюю границу диапазона (трендовую) и уже от этих уровней пойти к целям 121–122.

📌 Вариант на рост
Если же рассматривать сценарий, предполагающий сегодня снижение ставки и позитивную реакцию, то для этого цене нужно вернуться выше уровня 119,7.

⚡️Однако текущая коррекция может увести индекс к 118,9–118,5, что будет говорить о более осторожной реакции рынка. Это может означать, что либо рынок уже отыграл снижение ставки и фиксирует прибыль, либо часть игроков сомневается, что ЦБ пойдёт на смягчение именно сегодня. Либо …что ЦБ оставит ставку без изменений.

🤔 Что в итоге?
По графику сегодня не видим особого позитива в виде снижения ставки, но в качестве эксперимента, учитывая консенсус мнений, хотим сегодня доверить прогноз искусственному интеллекту.

Итак, что думает сегодня ИИ🤖 по поводу решения по ставке?

Ответ: Несмотря на консенсус-прогноз в пользу снижения ставки, техническая картина индекса RGBI указывает на высокую вероятность того, что рынок готовится к «осторожному» сценарию.
Наше заключение:
Ожидаем, что ЦБ РФ снизит ключевую ставку на 50 б.п. (до 15,0%), однако ключевое значение будет иметь не само решение, а сопутствующая риторика.

Если бы рынок был на 100% уверен в снижении ставки и мягкой риторике, индекс RGBI сейчас либо уверенно стоял выше 120, либо стремился к 121–122.
Тот факт, что он падает от уровня 120, говорит о том, что крупные игроки (институционалы) закладывают в цены худший сценарий — либо ставку не снизят, либо повысят, либо риторика будет крайне жесткой.

ЦБ в последнее время постоянно смещает фокус на инфляционные ожидания населения и устойчивость текущей инфляции.
Если по итогам первых месяцев 2026 года инфляция показывает признаки замедления (дезинфляции), но остается выше целевых 4%, ЦБ может испугаться, что преждевременное снижение ставки сведет на нет всю прошлогоднюю работу.

Хотя ЦБ формально ориентируется на инфляцию, курс рубля — важный проинфляционный фактор. Если в последние недели наблюдается ослабление рубля (даже незначительное), это добавляет аргументов «ястребам» в совете директоров. Повышение ставки поддержит рубль и покажет решимость бороться с любыми источниками инфляции.

Базовый сценарий (70%): Снижение на 0.5% (или даже 1%) с очень жесткой риторикой.
Скорее всего, рынок ждет либо паузу (сохранят 15.5%), либо снижение, но с сигналом о ее завершении (что тоже больно ударит по индексу).

💡Вот такое мнение от ИИ. А вы как думаете, что выберет ЦБ и куда пойдут облигации?

Не ИИР, работа по графикам.

Подписывайтесь, чтобы не потеряться 🤝