Дивиденды Сбера могут обеспечить около 11,5% доходности

Обыкновенные акции Сбербанка в ходе торгов 17 марта дорожают на 0,63%, до 317,85 руб., при умеренно позитивной динамике на российском рынке в целом.Глава корпорации Герман Греф заявил президенту РФ Владимиру Путину о планах направить на дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям рекордный объем средств — 853 млрд руб., то есть 50% чистой прибыли по МСФО за 2025 год. В этом случае размер дивиденда будет на 8,4% выше, чем за 2024-й. Указанный ориентир соответствует дивидендной политике Сбера при показателе достаточности капитала Н20.0 по РСБУ (РПБУ) не ниже 13,3%. За ушедший год эта метрика равнялась 13,7%, таким образом, препятствий для распределения прибыли среди акционеров у банка нет.  Мы предполагаем, что он направит на эти цели по 37,7 руб. на оба типа своих долевых бумаг, что соответствует доходности 11,4% в текущих котировках. Для голубых фишек это очень высокий показатель, он превышает инфляцию в России за 2025 год вдвое. Мы рассчитываем, что крупный размер дивиденда не помешает реализации стратегии корпорации на 2026 год, которая предполагает устойчивое развитие, внедрение инструментов искусственного интеллекта и развитие экосистемы. Чистую прибыль банка по МСФО за 2026 год прогнозируем в диапазоне 1,84–1,86 трлн руб. Наша целевая цена по обыкновенной акции Сбербанка — 340 руб.