🇷🇺 Долговой рынок разгоняется: что происходит с ОФЗ?

Всем привет! Коллеги, давайте сегодня взглянем на график индекса RGBI. 

Картина маслом: последние 5 дней мы наблюдаем уверенный рост +1,55%.



Для консервативного инструмента это очень сильное движение.

В моём портфеле ОФЗ занимают более 40%.

Согласно сервису учёта инвестиций пассивный доход составляет 2 млн 609 тыс уже за вычетом налога.

🧐 Что видит рынок?

Складывается ощущение, что участники торгов закладывают в цены сценарий более агрессивного смягчения политики ЦБ, чем просто шаг в 0.5%. Рынок — это механизм опережения, он редко ждет официальных решений. Все хотят успеть запрыгнуть в уходящий поезд высокой доходности, пока двери не закрылись.

🛍 Логика простая и жестокая:

Инвесторы скупают ОФЗ сейчас, потому что завтра их доходность может быть уже ниже. Когда цена тела облигации растет (как сейчас), финальная доходность к погашению, наоборот, падает.

🍿 А что же вклады?

Банки тоже не дураки. Они уже начали понемногу отворачиваться от «дорогих» пассивов. Им невыгодно брать у физлиц под высокий процент, если через пару месяцев рефинансироваться в ЦБ можно будет значительно дешевле. Это такой классический «кнут и пряник» денежного рынка.

Моя личная позиция:

Я тоже жду снижения ключевой ставки. 

Хотелось и вовсе на 1,5%. 

Но такого чуда от ЦБ ждать не стоит. Хотя бы 1% и будет хорошо.

Регулятору нужно дать бизнесу глоток воздуха, чтобы компании могли перекредитоваться и выдохнуть. Но давайте без иллюзий.

Ставка по-прежнему выше инфляции, и ЦБ никогда не держит ее так высоко просто так. Поэтому спешки в этом процессе не будет. Даже если нас ждет цикл снижения, он будет плавным и осторожным. Бизнесу радоваться пока рано, а вот инвесторам в долг — самое время ловить момент.

⤵️ Важно: После такой сильной пятидневки по индексу RGBI коррекция на следующей неделе — дело житейское. Так что без фанатизма.

 рекомендую 👉#218 неделя…

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией