Короткий пост про нефть в целом, и нашу нефть в частности.

Начнем с механики дисконта, ясно что санкции приводят к тому что в рыночных отношениях наша нефть становится дешевле чем не наша. Почему? Ну потому что есть альтернатива. А потенциальные издержки делают так что предпочительнее как раз альтернатива. Ну и работает спрос-предложение. 

Как раз речь о Танкерах в море — почему в тех краях целый флот с нашей нефтью скопился? Потому что в условиях избытка предложения, и мощных санкций предпочтение отдавалась другой. А наша- уходила с громадным дисконтом. Вот и шла борьба дисконта с предпочтением другого продукта.

На профицитном рынке, не кошерный товар имеет больший дисконт чем на дефицитном. Ну если вы следите за кашрутом, а за американским кашрутом на уровне частного бизнеса в той или иной степени следит даже Китай. URALS уже 91, с 50-и в январе. И, убежден дисконты от него на реальные поставки будут падать. Уже что-то про премию доходило, но это скорей всего чисто про не санкционную нефть что уже была в море. Но на дефиците — дисконт все равно будет другой.

Теперь про длительность того сколько это будет. Я сильно протупил на этой неделе, вообще много ошибок с нефтью наделал, хотя в целом работой доволен. Очень правильно в понедельник решил что мир на носу. Это не стеб. Я пришел в моменте к тому же выводу(ошибочному) что и рынок. Но весьма быстро, и сдал быстро… В остальном ошибок было много. Ну и потому неплохо набрал по 94, но это все вторично — объемы были уже не те. Но вот о том как обыгрывать длительность я слишком долго думал.

За эту неделю случилось следующее:

А) Пришло понимание что это надолго(мы не знаем верное, или нет, но это КОНСЕНСУС на рынке).

Б) Пришло понимание что дефицит такой острый не будет, потоки частично будут перенаправлены + распродажа резервов(которые потом восполнять кстати надо).

В результате вместо локального пика под 200, будет долго 80+

С чего я взял что консенсус рынка — «это надолго»? 

Хай нефти(на нормальных площадках) был 120 в понедельник. Хай поставки в сентябре… 90. На 33% дороже!

Нам до хая около 16%, ближайшему контракту. А знаете сколько сентябрьскому? Меньше 2,5%, он щас 88. Почему так? До рынка дошло что похоже это надолго, у Трампа СВО. С примерно такими же целями.

Поставка на ноябрь? 83. Удержание фьючей на западе с дешевыми деньгами почти ничего не стоит. Стоит конечно хранение нефти. Но ориентир понятен. С 60 до войны, до 83,64.

В общем случится может что угодно. Но реальность в которой мы СЕЙЧАС, это нефть на ближайшие пол года 80+, рубль слабее, дисконты меньше.

https://t.me/LadimirKapital/3149