ЦБ на заседании 20 марта снизит ключевую ставку с 15,5% до 15% — аналитики опрошенные Известиями
Большинство аналитиков ожидают, что Банк России на заседании 20 марта снизит ключевую ставку с 15,5% до 15%. Такой шаг объясняется замедлением инфляции, слабой кредитной активностью и охлаждением экономики.
Однако регулятор, скорее всего, будет действовать осторожно: на решения по-прежнему влияют неопределенность вокруг бюджетного правила и геополитические риски на Ближнем Востоке.
Почему ставка может снизиться
Главный фактор — замедление инфляции.
По оценкам аналитиков, рост цен в феврале составил около 0,5–0,6% за месяц, что соответствует примерно 4% в годовом выражении (с поправкой на сезонность). Это фактически целевой уровень регулятора.
Дополнительные аргументы в пользу снижения ставки:
охлаждение кредитования;
слабая потребительская активность;
стабилизация инфляционных ожиданий населения;
влияние жесткой денежно-кредитной политики последних месяцев.
По мнению экспертов, текущая ставка 15,5% уже выглядит чрезмерно высокой для текущих экономических условий.
Почему ЦБ будет снижать ставку осторожно
Несмотря на благоприятную инфляционную динамику, у регулятора остаются несколько источников риска.
1. Изменение бюджетного правила
Минфин обсуждает корректировку механизма распределения нефтегазовых доходов. Это может привести к:
росту государственных заимствований;
увеличению рублевой ликвидности;
дополнительному инфляционному давлению.
Поэтому большинство экспертов ожидают небольшой шаг — минус 0,5 п. п.
2. Геополитические риски
Ситуация на Ближнем Востоке также добавляет неопределенности.
После начала военной операции в регионе цена нефти Brent выросла с $72 до $119 за баррель, а затем скорректировалась ниже $90.
Высокая нефть действует двояко:
поддерживает российский бюджет;
но одновременно повышает риск инфляции из-за дорогой энергии и логистики.
Как может измениться ставка и инфляция в дальнейшем
Экономисты ожидают, что инфляция продолжит замедляться.
Оценки на 2026 год:
около 5,4% к середине года;
5–5,5% по итогам года.
Летом возможна временная инфляция ниже 4%, однако осенью рост цен может ускориться из-за индексации тарифов ЖКХ.
По ставке большинство прогнозов выглядит так:
постепенные снижения по 0,5–1 п. п.;
уровень около 12% к концу 2026 года.
Однако некоторые аналитики не исключают, что двузначная ключевая ставка может сохраниться даже в 2027 году, если инфляционные ожидания населения останутся высокими.
