Рынки Итоги с Максимом Орловским: что обсуждали и личное мнение

Рынки Итоги
С Максимом Орловским

Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/69b1b7de2ae596b1423df327
Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/69b1bd152ae596b1423df328

Минфин подтвердил сокращение расходов бюджета на 10%.
В марте будет обсуждение снижения цены отсечения в бюджетном правиле.

В 2025г нефть падала, рубль укреплялся.
Возможно, в 2026г увидим нефть $90 и USDRUB 90

В феврале Минфин продавал юани на 12 млрд руб. + ЦБ 4.6 млрд руб.
В марте остались только продажи ЦБ, 4,6 млрд руб в день
Продажи валюты Минфином и ЦБ составляли около 20% от объёма торгов юанями

Тарас Скворцов, зам. пред. Сбербанка

Немного подняли прогноз по инфляции в связи с вероятным снижением цены отсечения нефти в бюджетном правиле (до 6+%).
Прогнозируют USDRUB 85 — 90 и ключевую ставку 13% к концу 2026г 
Рост чистой прибыли в 2026г прогнозируют 2-значными темпами
Важна предсказуемость курса






Шимко Игорь (Русфонд) 

Обсудили прогноз ЦБ РФ по чистой прибыли банковского сектора на 2027г 3,3 — 3,8 трлн руб. (как и в 2025г., рост г/г около 0).
Выделяются ростом прибыли Сбер и Т-Техно, 2 фаворита, из которых предпочитает Сбер

У ВТБ переговоры с ЦБ, на дивиденды пойдёт 25% чистой прибыли (ЧП)
ЦБ заявил, что вариант высоких дивидендов с последующей доп. эмиссией не рассматривается.

URALS впервые за последние годы продаётся без дисконта.
В.В.Путин сказал, что дорогая нефть временно, пока нефть дорогая, нужно отдать долги банкам.

Взлетели цены на алюминий и на азотные удобрения.
РУСАЛ не интересен, т.к. нет дивидендов и высокий долг.

Обсудили, что снижение ставки по вкладам может привести к притоку денег на финансовые рынки



Обсудили, что, в связи с длительным периодом высоких ставок,
высокий риск в ВДО (Самолёт, Евротранс, ВУШ, Ойл Ресурс, Рольф, Росинтер и др.)



ВЫВОД
Рынок в боковике.
СВО в ближайшем будущем не закончится.
В моих портфелях сейчас основная бумага — Сбербанк.
Также держу валютные облигации и SBMM
В целом, моё мнение совпадает с мнением Максима Орловского