Дыра в бюджете выросла ещё сильнее. Теперь понятно, почему собирались у президента.

$€ Вышли очередные данные по исполнению бюджета за первые два месяца. Февраль оказался таким же провальным, как и январь. Суммарный дефицит бюджета почти достиг годового плана!

План — 3,8 триллиона рублей за год.
Дефицит за январь-февраль — 3,45 триллиона рублей.

➡️Далее подробнее обсудим как и почему сложились такие плохие цифры. Но прежде небольшая оговорка. Теперь понятно, почему в феврале финансовый блок правительства собирался у президента на тайном совещании.

Как мы с вами узнали из СМИ, власти приняли решение девальвировать рубль. Для принятия этого решения было совещание у президента.


И вот теперь после публикации данных по бюджету за февраль понятно, из-за чего они все собрались и приняли такое непопулярное решение. Естественно уже тогда им было известно, что дефицит бюджета нарастает очень быстро и нужно что-то решать.

ОТКУДА ТАКОЙ ДЕФИЦИТ.
Начнем с доходов. Они у государства состоят из двух частей. Нефтегазовые и ненефтегазовые. Начнём с нефтегазовых.

👉Они продолжают свое снижение. И тут ничего нового. Эта тенденция не меняется уже больше полу года. Дешёвая нефть и крепкий рубль продолжают давить на этот показатель. В итоге снижение на 47% год к году.



Соответственно, чтобы повлиять на этот показатель и было проведено совещание по поводу девальвации. Ослабив рубль правительство хочет увеличить нефтегазовые доходы бюджета.

С ценой нефти на бирже, наши ничего сделать не могут. Но, это могу сделать американцы. В марте цена на черное золото резко выросла из-за событий на Ближнем Востоке. Поэтому в апреле, когда получим данные за март, мы увидим рост нефтегазовых доходов. Но навряд ли такой подарок для бюджета от американцев будет долгосрочным.

В итоге остаётся надеется только на механизм девальвации.

👉Теперь, что касается не нефтегазовых доходов. Тут все устроено по другому. Доходы растут, и всем понятно почему. Налоги повышаются два последних года подряд. С января 2026 года НДС вырос на 10%, с 20% до 22%. Так же были повышены и другие налоги. Отсюда и получили рост доходов на 4,1%.

Однако, и тут ситуация хуже ожиданий. Если посмотреть на годовой план сбора ненефтегазовых доходов(правый крайний столбец), то уже сейчас идем с сильным опозданием. И если все будет продолжаться в таком же ритме, то план по этим доходам за 2026 год, правительство не выполнит.

И тут проблема в замедлении экономики. Об этом мы с вами говорили не раз. Реальный сектор просто не может платить столько налогов, сколько с него хотят собрать.

➡️В ситуации когда экономика замедляется, собрать больше налогов не получится. А экономика действительно на спаде. Статистика за январь показывает, что ВВП России снизился на 2,1%.

Соответственно бизнес просто не может платить высокие налоги и уходит в тень, что приводит к обратному эффекту. Об этом мы с вами тоже говорили.

Поэтому вполне возможно, что ближе к лету не нефтегазовые доходы вообще уйдут в минус.

И теперь остаётся последний пункт обсуждения, где в принципе и обсуждать то нечего. Расходы растут и больше чем в прошлом году. Рост составляет 5,8%. И понятно от чего эти расходы растут.

Отсюда и логичный результат. Если доходы падают, а расходы растут, то дефицит бюджета увеличивается. Это касается и государственного бюджета и семейного. Всё аналогично. Если мы тратим больше чем зарабатываем, то наше финансовое положение ухудшается.

Что дальше? В марте ситуация явно улучшится. И в апрельских данных мы увидим снижение дефицита и некоторое улучшение ситуации. А вот годовые результаты могут оказаться самыми худшими за последние несколько лет.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade