Усиленные Инвестиции: итоги недели 27 февраля - 6 марта

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Портфель снизился на 0.6%, против индекса Мосбиржи +1.1%

Российский рынок рос в основном за счет нефтегазовых компаний, отчасти спекулятивно растущих на фоне военной эскалации на Ближнем Востоке. В портфеле нефтегазовый сектор пока не представлен из-за низкого расчетного потенциала роста в среднесрочной перспективе

• Валютная позиция выросла на 2.1%, несмотря на рост цен на нефть – Brent +17.2% за неделю, Urals +20.5%

Минфин в марте приостановит исполнение операций по бюджетному правилу из-за планов по изменению цены отсечения на нефть, говорится в сообщении ведомства. Последний раз Минфин приостанавливал исполнение бюджетного правила в начале 2022 года (РБК)

• МТС позитивно отчиталась за 2025 q4:
  — Выручка +16.4% г/г (против +18.5% в предыдущем квартале и исторического темпа +14.3%)
  — EBITDA +23.7% г/г (против +17.4% в предыдущем квартале и исторического темпа +8.7%)
  — Рентабельность по EBITDA 28.8% увеличилась с 27.1% годом ранее
  — Чистая прибыль 12х г/г, за год -24.7% г/г
  — Чистый долг увеличился на 32 млрд руб (7.4% от капитализации). NetDebt/EBITDA 2.1х, против 2.2х годом ранее
  — EV/EBITDA LTM 3.9x
• МТС Банк лучше ожиданий отчитался за 2025 q4:
  — Активы -4.4% кв/кв (кредитный портфель -1.4% кв/кв)
  — Капитал +3.3% кв/кв (капитал за вычетом субордов +4.0%)
  — Выручка +8.1% г/г (против -4.5% в предыдущем квартале и исторического темпа +19.6%)
  — Чистая прибыль +869% г/г (против +46.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +65.8%); -17% кв/кв
  — ROE annual за 4 кв. 15.7% (В прошлом кв.: 19.6%)
  — ROE без суборда annual за 4 кв 18.6% (в прошлом кв.: 23.3%)
  — P/B 0.42x (в прошлом кв.:0.43х)
  — P/B без учета субордов 0.49x (в прошлом кв.:0.51х)
  — P/E LTM 3.7x
• По основным компаниям изменения: TBank -2.3%, МТС -2.6%, OZON -4.4%, Яндекс -5.4%, Промомед -2.0%, Полюс -2.5%, МТС Банк -3.5%
• На неделе провели закрытый вебинар для клиентов и подписчиков, обсуждали текущие идеи на рынке, последние наработки, отвечали на вопросы
• ЦБ рассмотрит 20 марта изменение параметров бюджетного правила, на заседании совета директоров по ставке (Интерфакс)
• ВВП России в январе снизился на 2.1% в годовом выражении (Интерфакс)
  
  ¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций