Мосбиржа не принесла сюрпризов в четвертом квартале

Эмитент опубликовал годовые результаты за 2025 г., а также за четвертый квартал прошедшего года.

✍️Остановимся на результатах квартала — никаких сюрпризов тут нет

Большое спасибо нужно отдать срочному рынку. На фоне взлёта цен на металлы, комиссионные доходы Мосбиржи выросли почти на 60% г/г и на 42% кв/кв.

В то же время в IV кв. расходы скакнули на 38% в сравнении с 3 кварталом а отношение доходов к расходам (CIR) выросло почти до 45% — ВТБшные уровни.

🍔Также интерес вызывают огромные расходы на маркетинг и рекламу (почти 10 млрд руб. за 2025 г. / +62%).

⚪️Наше мнение

Наша позиция с ноября не поменялась. В акциях Мосбиржи есть идея, но только с перспективой снятия санкций и постепенного роста объёмов торгов.

Без этого, как нам кажется, вложения в рекламу и маркетинг могут себя не окупить, из-за чего будет страдать чистая прибыль площадки.

💵Что касается дивидендов, мы насчитали около 13,04 рубля/акцию

Доходность получается примерно 7,4%. Выглядит грустно, так как доходность предыдущей выплаты составила 13,5%.

Получайте нашу аналитику раньше всех: t.me/+mK0E84LywtVmMjdi

#MOEX #Мосбиржа #Отчетность #Акции