Фундаментальный анализ ПАО «Аэрофлот» (AFLT)

📊 Технический анализ ПАО «Аэрофлот» (AFLT)

🕯На недельном таймфрейме актив строит фигуру расширяющийся восходящий клин.
🔽 Такая фигура отрабатывается на понижение цены.
🎯Пробили нижнюю стенку клина 57.75 и пытается закрепиться, чтобы подтвердить фигуру.
📉 При подтверждении клина — падение цены актива до 33.97

📊 Фундаментальный анализ ПАО «Аэрофлот» (AFLT)

⚠️ Ключевые риски:
1. Опережающий рост расходов: Главный риск для компании — себестоимость растет быстрее выручки. Так, в отчетности рост выручки составил +6,7%, а себестоимости — +12%, что давит на маржинальность .
2. Проблемы с авиапарком: Сохраняются сложности с обслуживанием иностранных самолетов и задержки в программе импортозамещения (поставки МС-21 и SSJ-NEW ожидаются не ранее конца 2026 — 2027 года). Есть риск дальнейшего сокращения провозных емкостей .
3. Отсутствие гарантированных дивидендов: Даже при наличии чистой прибыли (107,2 млрд руб. за 9 мес. 2025 г.) и дивидендной политике в 50% от скорректированной прибыли, Совет директоров может рекомендовать выплаты ниже этого уровня, как это было в 2024 году .
4. Рост долга и затрат на персонал: Долговая нагрузка остается высокой (мультипликатор Долг/Капитал хуже среднего по отрасли). Расходы на персонал в 2025 году выросли на 32,9% .
5. Внешние ограничения: Геополитическая ситуация и закрытие ряда международных направлений ограничивают потенциал роста высокомаржинальных международных перевозок .

🚀 Потенциал:
* Крайне низкая фундаментальная оценка: Акции торгуются с мультипликатором P/E 2,17 (капитализация всего в 2,17 раза превышает годовую прибыль) и P/S 0,25, что формально говорит о сильной недооцененности относительно прибыли и выручки .
* Рекордные финансовые результаты: По итогам 2025 года (РСБУ) компания показала впечатляющие цифры: выручка 760,4 млрд руб. и чистая прибыль 123 млрд руб.. Это демонстрирует высокую операционную эффективность на текущем уровне пассажиропотока.
* Высокая загрузка кресел: Загрузка достигла рекордных 89,3%. Компания работает на пределе своих текущих возможностей, что максимизирует доходы с каждого рейса.
* Потенциал роста международных перевозок: Международные рейсы остаются более рентабельными. Открытие новых направлений (например, в Китай) и высокая загрузка на этих линиях (+13,7% в 2025 году) могут поддержать финансовые показатели .
* Дивидендная доходность: По итогам 2025 года прогноз на дивидендную доходность на уровне 10%, что является сильным фактором привлекательности для акционеров в текущих рыночных условиях.

Мнение: в настоящее время не рассматриваю актив для инвестиций. 
‼️Важно Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.