Длинные ОФЗ: за и против

Длинные ОФЗ выгодны при снижении ставки.
При резком ослаблении рубля,
ЦБ всегда поднимает ставку.

При плавном ослаблении рубля, возможностей снижать ставку станет меньше.

При стабильном курсе рубля, ЦБ сможет продолжить тренд на снижение ставки.

Какой сценарий сработает — не известно.
Вариантов много.

Чем выше купон, тем ниже риск.
Поэтому самый высокий риск в ОФЗ 26238

мобильный пост облигации ОФЗ

ОФЗ облигации

https://t.me/OlegDTrading

Олег Дубинский

Москва

1418

130 134

с 12 мая 2020

11 Комментариев

My Shadow
28 февраля 2026, 13:44
Купон фиксированный и в рублях — даже при плавном снижении, держатель в пролете, либо инфляция перегонит, либо бакс, либо долга еще наштампуют.
0
- Евгений Бакулин
  28 февраля 2026, 13:14
  My Shadow, при снижении держатель в выигрыше!
  Вы, кажется, не понимаете, как работают облигации: покупая облигацию, мы фиксируем для себя доходность на весь срок до погашения. Если потом ставки будут ниже, нас это не касается. Более того, если ставки снизятся, наши облигации подорожают — можно будет выйти из бумаг с прибылью
  +1
  - kumalak1978
    28 февраля 2026, 13:23
    Евгений Бакулин, если высокий уровень инфляции он может и не покрыть ни купон, ни даже рост тела при снижении ставки, считаю так если не прав поправьте
    0
    - Евгений Бакулин
      28 февраля 2026, 13:42
      kumalak1978, при росте инфляции облигации превращаются в ловушку! Наша доходность зафиксирована — если она становится ниже инфляции, то на руках у нас будет актив с отрицательной реальной доходностью (обесценивающийся), но и выйти из него без потерь не получится — облигации упадут в цене
      Именно высокая инфляция (а не снижение ставок) — главный риск!
      0
  - My Shadow
    28 февраля 2026, 13:43
    Евгений Бакулин, а зачем мне фиксировать таящую в реальном выражении константу, если рядом есть акции у которых переоценка на снижении ставки будет не к текущему купону, а к будущему дивиденду который растет. облиги это для всяких управляющих и людей не переносящих временные минуса.
    0
    - Евгений Бакулин
      28 февраля 2026, 13:55
      My Shadow, если инфляция снижается, смысл есть!
      Снижается безрисковая доходность, и доходность наших облигаций становится вкусной. А не нравится — можно выгодно продать подорожавшие (!) облигации.
      Переоценка акций (в плюс) не гарантирована, а купоны облигаций гарантированы (если не случится дефолта эмитента) — за эту предсказуемость облигации и любят
      0
      - My Shadow
        28 февраля 2026, 14:05
        Евгений Бакулин, в облигациях — не гарантированна покупательная способность фикс. купонов во времени и не гарантированно что минфин и другие не выпустит их столько что девать их будет некуда. во время СВО и недавней вынужденной переобувки ЦБ — облигации куда менее предсказуемы, чем акции.
        0
Евгений Бакулин
28 февраля 2026, 13:11
При резком ослаблении рубля,
ЦБ всегда поднимает ставку.
С чего вдруг презумпция разумности ЦБ?
Опыт? — ЦБ России до сих пор не давал поводов усомниться в его профессионализме — это так! Но всё бывает в первый раз...
Тем более, если будет принято политическое решение (не профессионалами из ЦБ). Есть сомнения в независимости ЦБ в России.
0
- Олег Дубинский
  28 февраля 2026, 13:17
  Евгений Бакулин,
  и опыт, и статистика, от каких факторов зависит изменение ставки ЦБ
  0
  - Евгений Бакулин
    28 февраля 2026, 13:50
    Олег Дубинский, ещё раз: у Вас наблюдаю презумпцию разумности ЦБ, и опыт, и статистика (прошлого) подтверждают разумность ЦБ России. Но откуда у Вас уверенность, что ЦБ и далее будет разумен?
    А если будет принято политическое решение? Принято, скорее всего, не в ЦБ. Политические решения руководства России разумны не всегда. Да и логика политических решений другая, критерии эффективности другие — глупое экономически решение может быть очень эффективным с точки зрения политических целей
    Вы верите в независимость Банка России?
    0
    - Владимир .
      Вчера в 13:30
      Евгений Бакулин, если будет принято «политическое решение», то рухнут и акции и облигации и рубль и наши хотелки-прогнозы!
      0

Читайте на SMART-LAB:

BRENT: Война или сделка? Как ликвидация аятоллы изменит цену «черного золота»

«Черное золото» в эти выходные стало эпицентром глобального шторма. Совместная операция США и Израиля привела к ликвидации высшего руководства Ирана, включая аятоллу Али Хаменеи. Ответ Тегерана не...

Tickmill

01.03.2026

Мой Рюкзак #64: Усиление в банковском секторе в ожидании справедливой переоценки

Февраль продолжает радовать стоимостных и смелых инвесторов Прошлый пост тут — smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1265828.php Было 26,3 млн на 13.02.25 Стало...

Mozgovik

01:16

Мальчик. Третий по счёту. + 2.7% к счастью.

Кстати, сын у меня тут родился. Неделю назад) Я бы мог поделиться секретом со СмартЛабом, как делать только мальчиков. Но это Вам не понравится… Ведь для этого надо…

OsEngine

01.03.2026

Оперативная заметка с полей облигационной конференции для клиентов Mozgovik Research

Доброго дня, уважаемые читатели Mozgovik Research. Для вас хотел коротко и оперативно поделиться основными идеями, которые успел услышать на нашей конференции по облигациям. Кого удалось...