Стоимость акций производителей памяти демонстрирует годовой рост до 1.000%

Бум в сфере искусственного интеллекта превратил Nvidia в самую дорогую компанию мира — в определенный момент ее рыночная капитализация превышала 5 трлн долларов. Он также способствовал росту доходов Google и Microsoft и сделал ChatGPT общеизвестным брендом.

Однако ажиотаж вокруг искусственного интеллекта выгоден не только производителями чиповускорителей или разработчикам программного обеспечения для сферы искусственного интеллекта. Компании, выпускающие микросхемы памяти и оборудование для хранения данных, также оказались в большом выигрыше от бума вокруг искусственного интеллекта.

Центры обработки данных в сфере искусственного интеллекта включают тысячи серверов, обеспечивающих работу приложений, которыми пользователи пользуются ежедневно. И хотя основную вычислительную нагрузку несут графические процессоры от Nvidia и Advanced Micro Devices, этим серверам также необходимы модули памяти и накопители — так же, как ноутбукам и смартфонам.

Подобно тому как широкомасштабное строительство центров обработки данных для вычислений с использованием искусственного интеллекта привело к резкому росту продаж графических процессоров, оно превратило чипы памяти и микросхемы хранения данных в крайне дефицитный товар. Производители не успевают удовлетворять спрос, что привело к глобальному дефициту.

Это, в свою очередь, спровоцировало стремительный рост котировок акций этих компаний. Так, акции производителя памяти Sandisk начали публично торговаться в конце февраля 2025 года после выделения компании из Western Digital. С тех пор цена акций Sandisk взлетела на невероятную величину 1.833%.

И хотя текущая эйфория не будет длиться бесконечно, в ближайшее время замедления этого ралли, вероятно, не произойдет.

Дефицит чипов памяти и накопителей формировался на протяжении нескольких лет.

Во время пандемии COVID потребители и корпоративный сектор массово закупали компьютеры и, соответственно, модули памяти и системы хранения. Однако затем спрос резко снизился, что привело к существенному падению годовой выручки компаний — еще до того, как возник бум вокруг искусственного интеллекта.

Western Digital сообщила о годовом росте выручки на 11% в 2022 году, затем о падении на 34% в 2023 году и умеренном росте на 6% в 2024 году. В 2025 году продажи резко ускорились, увеличившись на 51%.

Micron продемонстрировала рост годовой выручки на 29% в 2021 году и на 11% в 2022 году, после чего в 2023 году произошло обрушение на 49%. Однако в 2024 году продажи подскочили на 62%, а в 2025 году — еще на 49%.

Micron настолько активно делает ставку на бум в сфере искусственного интеллекта, что приняла решение постепенно свернуть выпуск микросхем памяти под потребительским брендом Crucial, чтобы целиком сосредоточиться на корпоративном сегменте.

«Если вы публично торгуемая компания, то увеличение вашей рентабельности и более стабильный спрос на выпускаемую продукцию сейчас обеспечивают потребности крупнейших облачных провайдеров и всех сегментов, связанных с искусственным интеллектом» — заявил аналитик из Forrester Элвин Нгуен.

Почему же глобальный дефицит микросхем памяти и устройств хранения данных проявился только к концу 2025 года? Вероятно, компании располагали запасами, накопленными в период постковидного замедления, что позволило временно сгладить дисбаланс. Сейчас же ситуация изменилась.

В условиях ограниченного предложения производители чипов могут устанавливать более высокие цены на элементы памяти и устройства хранения данных. Инвесторы учли это обстоятельство.

Цена акций Micron выросла на 363% за последние 12 месяцев, а акций Western Digital — на 490%.

Однако отрасль производства элементов памяти и устройств хранения данных отличается явно выраженной цикличностью. Поскольку эти микросхемы являются по сути компонентными продуктами, именно дефицит эпохи искусственного интеллекта остается ключевым фактором, поддерживающим высокие цены.

По мере нормализации функционирования цепочек поставок и ввода новых производственных мощностей цены на эти продукты, вероятно, начнут снижаться — вместе с котировками акций выпускающих их компаний.

«Неясно, когда предложение догонит спрос, особенно с учетом столь быстрого роста последнего» — отметил аналитик из D.A. Davidson Гил Лурия. «Это может занять длительное время, в течение которого компании смогут продолжать сохранять очень высокие цены на свою продукцию».