ЦБ упрощает допуск ценных бумаг на рынок
Банк России представил доклад с инициативами по упрощению эмиссии. Обсуждение продлится до 31 марта 2026 года.
На первый взгляд — техническая реформа.
На практике — это изменение архитектуры всего рынка капитала.
Разбираем ключевые моменты.
⸻
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю множество полезных и информационных постов абсолютно бесплатно. Также каждый месяц разыгрываю 3 подписки на 3 месяца Telegram Premium, все что нужно — подписаться.
⸻
📊 1️⃣ Стандартизация структурных облигаций
ЦБ предлагает:
• унифицировать условия выпусков
• снизить бюрократические издержки
• либо передать допуск таких бумаг биржам без регистрации
Что это даст рынку:
➡️ быстрее размещения
➡️ дешевле выпуск
➡️ больше структурных продуктов
Но важно: структурные облигации — сложный инструмент с элементами производных. При росте предложения вырастет и риск непонимания продукта инвесторами.
⸻
💼 2️⃣ Отказ от регистрации облигаций до 3 млрд ₽ в год
Если бумаги допущены к торгам, контроль будет у биржи.
Следствие:
• средним компаниям проще привлекать капитал
• увеличится число корпоративных выпусков
• активизируется «второй эшелон»
Для инвесторов это означает рост доходностей — но и рост кредитного риска.
⸻
💰 3️⃣ Упрощение для выпусков с крупным номиналом (от 3 млн ₽)
Регистрация таких облигаций может быть отменена.
Это сегмент квалифицированных инвесторов.
Рынок станет быстрее и гибче в крупных размещениях.
⸻
🚀 4️⃣ Послабления для непубличных компаний
Предлагается отменить регистрацию акций АО с числом акционеров менее 50.
Это серьёзный шаг для:
• pre-IPO рынка
• малого и среднего бизнеса
• частных размещений
Фактически регулятор снижает барьеры для привлечения частного капитала до выхода компании на публичный рынок.
⸻
⏳ 5️⃣ Сокращение срока преимущественного права
С 45 до 15 рабочих дней.
Компании смогут быстрее проводить допэмиссии.
Инвесторам придётся внимательнее следить за риском размытия доли.
⸻
🔗 6️⃣ Цифровые ценные бумаги
Рассматривается выпуск бумаг в цифровой форме на блокчейн-платформе.
Это может:
• снизить инфраструктурные издержки
• ускорить расчёты
• создать основу для токенизации активов
Мировой тренд постепенно приходит и в российскую инфраструктуру.
⸻
🧠 Что это означает для рынка?
Российский рынок сейчас опирается в основном на внутренний капитал.
Упрощение эмиссии — это способ:
• стимулировать корпоративное финансирование
• расширить предложение инструментов
• сделать рынок глубже
Но у любой либерализации есть обратная сторона.
Чем ниже барьеры входа для эмитентов,
тем шире становится рынок —
и тем больше в нём компаний разного качества.
⸻
⚖️ Вывод
Рынок станет:
Больше
Быстрее
Доходнее
Но одновременно:
Сложнее
Рискованнее
Менее однородным по качеству
В таких условиях выигрывают не те, кто просто «покупает облигации»,
а те, кто анализирует долговую нагрузку, денежный поток и устойчивость бизнеса.
Упрощение регулирования — это всегда расширение возможностей.
Но на длинной дистанции доход получают те, кто умеет работать с риском.
⸻
✅Склад бесплатной полезной информации — в моем телеграм канале
Профиль в Т-Пульс: MillionWay
Розыгрыш за подписку тут: РОЗЫГРЫШ
Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост — большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️
