❗️❗️Яндекс – замедляется, но становится более эффективным!
Напомним прогноз компании на 2025 год: рост выручки более 30% и скорректированная EBITDA не менее 270 млрд руб.
📊Фактические результаты за 2025 год:
✅Выручка выросла на 32% до 1441,1 млрд руб.
✅Скор. EBITDA выросла на 49% до 280,8 млрд руб.
✅Рентабельность EBITDA – 19,5% (+2,3 п.п.)
✅Скор. чистая прибыль выросла на 40% до 141,4 млрд рублей.
Компания идеально отработала 2025 год – в рамках и даже чуть лучше собственного прогноза. Однако темпы роста в 2026 году ожидаются более скромными👇
🎯 Рост выручки на уровне 20% год к году.
🎯Скор. EBITDA на уровне 350 млрд руб.
☝️Почему мы не видим проблемы в замедлении темпов роста?
1) Прогноз выглядит консервативным
Да, мы видим замедление рекламной выручки (в 4 квартале всего +8,7%) на фоне жёсткой денежно-кредитной политики и охлаждения экономики.
Но при снижении ключевой ставки темпы роста могут восстановиться за счёт расширения рекламных бюджетов. Кроме того, начал расти спрос со стороны зарубежных рекламодателей.
Новость: В 4 квартале 2025 года зарубежные компании увеличили бюджеты на рекламу в «Яндексе» более чем на 60%.
2) Компания становится эффективнее
Это видно как по улучшению рентабельности EBITDA, так и по росту чистой прибыли.
🎁 Приятный бонус для акционеров – менеджмент планирует рекомендовать дивиденды в размере 110 руб. на акцию, что на 37,5% больше, чем предыдущая выплата.
С учетом нового прогноза оценка компании на конец 2026 года остаётся привлекательной:
EV/EBITDA ≈ 5,5 ⏺ P/S ≈ 1,1
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+Css6kNLegBE5NmE6
---
Держите акции Яндекса или считаете, что это уже не компания роста и текущая оценка выглядит дороговатой❓👇
