Пристегнитесь - у нас турбулентность! "Самолёт" всех кинул? Люди останутся без жилья?

• Самолёт: из истории успеха в кейс по управлению кризисом
• 50 миллиардов от государства: спасательный круг или билет в госкапитализм?
• В продолжение:

Одна новость о просьбе девелопера «Самолёт» о господдержке выбила из колеи сразу три группы людей: дольщиков, инвесторов и сам рынок новостроек. На слух это звучит просто: крупный застройщик «просит денег у государства». Но за этой формулировкой — почти триллион долгов, десятки тысяч семей с договорами долевого участия и вопрос: кого именно сейчас будут спасать — людей или бизнес.

Ещё недавно «Самолёт» подавали как историю агрессивного роста: компания обгоняет конкурентов по вводу жилья, заявляет рекордную выручку и EBITDA, активно наращивает земельный банк и заходит в новые регионы. Логика понятна: дешёвые деньги, льготная ипотека, бешеный спрос — грех не расти максимально быстро.

Но модель «берём деньги сегодня, строим завтра, отбиваем послезавтра» работает, пока экономика держит низкие ставки и субсидированные программы. Как только льготную ипотеку начали сворачивать, ставки выросли, спрос охладился, а стройка подорожала — огромный кредитный рычаг превратился из двигателя роста в источник турбулентности.

Ключевой поворот сюжета — обращение «Самолёта» к правительству за льготным кредитом на десятки миллиардов. Предложенная схема понятна профессионалам: компания готова временно отдать государству блокирующий пакет акций с правом обратного выкупа позже. То есть фактически просит не просто «дешёвых денег», а готова впустить государство в капитал, чтобы выиграть время и не обрушить стройки и финансовую систему вокруг них.

Формально власти не бросились спасать девелопера немедленно. И это тоже симптоматично. У чиновников есть как минимум три вопроса:

• кто реально контролирует компанию и принимает решения;
• насколько прозрачно её финансовое состояние;
• не создаст ли «автоматическое спасение» опасный прецедент для остальных застройщиков.

Что говорят цифры и чем всё пахнет для инвесторов

Дольщики и покупатели: реальность против заголовков

Экспертный взгляд: «слишком крупный, чтобы просто упасть», но цена спасения будет

Подпишитесь на канал "Умен и богат: жизнь как у Дурова" — все самое главное о здоровье, технологиях и деньгах