ЦБ РФ предложил до конца апреля обсудить предлагаемые меры регулирования финансовых инфлюенсеров

Банк России для регулирования деятельности финансовых инфлюенсеров предложил обсудить целесообразность создания специального реестра, введения требований к их квалификации и установления ответственности за качество распространяемой информации.

Такие меры содержатся в опубликованном на сайте ЦБ РФ докладе для общественных консультаций. Ответы на вопросы, поставленные в нем, предложения и замечания регулятор принимает до 30 апреля 2026 года включительно.

В докладе отмечается, что рост количества инвесторов увеличивает аудиторию финансовых инфлюенсеров, это в отсутствие регулирования повышает риск попадания розничных инвесторов под их возможное недобросовестное влияние.

Констатируется, что регулирование деятельности финансовых инфлюенсеров в настоящее время отсутствует. На них не распространяются запреты, связанные с предложением инструментов для квалифицированных инвесторов, распространением информации о таких инструментах лицам, не имеющим статуса квалифицированного инвестора. Это способствует продвижению сомнительных инвестиционных рекомендаций и сложных высокорискованных инструментов среди массовой, лояльной аудитории.

Необходимость контроля за деятельностью инфлюенсеров и ее стандартизации возникла в связи с тем, что они превратились в значимое звено финансовых операций, приобрели системную значимость. ЦБ считает, что внедрение таких процессов целесообразно проводить планомерно — в несколько этапов, с подведением итогов после каждого из них и оценкой необходимости дальнейших шагов.

На первом этапе, по мнению авторов доклада, целесообразно внедрить мягкое регулирование — сбор информации о деятельности, внедрение профессиональных стандартов (в том числе требований к распространяемой информации), формирование реестра финансовых инфлюенсеров, агрегация жалоб, разработка методологии и оценка качества контента. По результатам реализации этих мер возможно дальнейшее развитие регулирования.

Предложено закрепить понятие «финансовый инфлюенсер» для определения его правового статуса, установить обязанности физлиц, подпадающих под определение финансовых инфлюенсеров, включаться в специальный реестр, полномочиями по надзору в отношении финансовых инфлюенсеров наделить Банк России. Поднадзорные организации смогут сотрудничать только с инфлюенсерами, состоящими в реестре.

Под финансовым инфлюенсером в докладе понимается физлицо, распространяющее публично на систематической основе финансовый контент (в том числе об инвестициях, финансовых инструментах и услугах), который доступен неопределенному кругу лиц в интернете, в социальных медиа (видеохостингах, телеграм-каналах, социальных сетях, подкастах и так далее), который прямо или косвенно оказывает влияние на принятие финансовых решений, в частности, побуждает потребителей контента совершать сделки на финансовом рынке, и имеет объем аудитории более 10 тыс. пользователей, включая лиц, от имени и с согласия которых размещается финансовый контент, а также анонимные онлайн-ресурсы (в том числе телеграм-каналы).

Обращено внимание, что финансовый инфлюенсер без наличия лицензии инвестиционного советника не вправе предоставлять индивидуальные инвестиционные рекомендации.

Анализ онлайн-ресурсов финансовых инфлюенсеров показал, что материалы о финансовых инструментах, финансовых услугах и инвестиционных предложениях способствуют популяризации долгосрочных инвестиций, но могут содержать ряд существенных рисков для инвесторов.

В частности, финансовые инфлюенсеры могут не обладать достаточным уровнем экспертности и часто выдают информацию рекламного характера за личное мнение. Для них не предусмотрены ответственность за качество материалов и обязанность компенсировать убытки, понесенные инвесторами вследствие следования их рекомендациям.

Когда информация распространяется по заказу финорганизации, инфлюенсеры действуют в условиях возможного конфликта интересов, поскольку от своего имени сообщают аудитории мнение, которое сформировано третьими лицами, не уведомляя свою аудиторию о полученном вознаграждении или иной выгоде — например, путем специальной маркировки такой информации.

Зафиксированы случаи публикации финансовыми инфлюенсерами ссылок на сайты нелегальных финансовых организаций (например, криптобирж), применения ими схем pump and dump — транслирование необоснованных рекомендаций для манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и курсами криптовалют. Нередко финансовые инфлюенсеры используют поведенческие предубеждения аудитории в целях стимулирования покупки/продажи ценных бумаг. Были отмечены случаи манипулирования через телеграм-каналы акциями компаний третьего эшелона с малой капитализацией.

Вместе с тем зачастую финансовые инфлюенсеры рассказывают о сложных финансовых инструментах в упрощенной форме, не отражающей всей ключевой информации (в том числе о рисках), что формирует у инвесторов завышенные ожидания. Следование советам финансовых инфлюенсеров может привести к потере накоплений и разочарованию в финансовой индустрии и инвестициях. Высокорискованные инструменты (криптоактивы, производные финансовые инструменты — CFD, Forex) рекламируются как «доступные» или «гарантирующие прибыль», что вводит в заблуждение начинающих инвесторов.

В докладе к критериям, которым должны соответствовать финансовые инфлюенсеры, распространяющие финансовую информацию в онлайн-ресурсах, для включения в реестр финансовых инфлюенсеров, отнесены специальное экономическое образование, наличие сертификата финансового аналитика (или зарубежных аналогов), опыт работы в финансовой сфере свыше года, опыт работы с финансовыми инструментами свыше года, членство в специализированных саморегулируемых организациях, отсутствие нарушений норм по манипулированию ценами ценных бумаг и отсутствие судимости.

Отсутствие в настоящее время законодательных требований к распространяемой финансовыми инфлюенсерами информации, включая обучающие курсы, тренинги и приложения, не позволяет обеспечить должный уровень защиты прав и законных интересов инвесторов. Кроме того, это создает регуляторный арбитраж с установленными на финансовом рынке требованиями, в соответствии с которыми финорганизации обязаны соблюдать правила раскрытия информации и предупреждать потребителей о рисках, присущих финансовым инструментам и услугам. Также это формирует условия для недобросовестного маркетинга и преподнесения информации в онлайн-ресурсах исключительно с выгодной для финансовой организации стороны при привлечении услуг финансового инфлюенсера.

В международной практике за нарушение требований к публикации информации к инфлюенсерам широко применяются меры воздействия — штрафы, блокировки онлайн-ресурсов, удаление контента или публикация опровержений (контрреклама), публикация информации о принятых в отношении финансовых инфлюенсеров мерах на официальных сайтах регуляторов, предусмотрена также уголовная ответственность.

Со временем планируется инкорпорировать названные практики в российское законодательство. На первом этапе за значительное и системное нарушение требований к распространяемой информации финансовые инфлюенсеры будут исключаться из реестра.

В числе предлагаемых мер Банк России считает необходимым маркировать материалы финансовых инфлюенсеров, чтобы граждане понимали, что информация размещается по заказу той или иной финансовой организации.

Может быть рассмотрен вопрос закрепления требований к содержанию публикуемой финансовыми инфлюенсерами информации — какую информацию контент не должен содержать и какую должен.

Надзорному органу целесообразно организовать постоянный мониторинг информации, распространяемой финансовыми инфлюенсерами в социальных медиа. При этом следует организовать прием жалоб на деятельность финансовых инфлюенсеров в социальных медиа, разработать методологию оценки качества контента, транслируемого финансовыми инфлюенсерами в социальных медиа.

Предполагается, сообщает «Интерфакс», что финансовые организации, привлекающие финансовых инфлюенсеров для распространения финансовой информации в социальных медиа, должны совместно нести ответственность за нарушение требований.

www.e-disclosure.ru/vse-novosti/novost/6363#:~:text=%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA%20%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8%20%D0%B4%D0%BB%D1%8F,%D0%B7%D0%B0%20%D0%BD%D0%B0%D1%80%D1%83%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%82%D1%80%D0%B5%D0%B1%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B9.