Многие аналитики ожидают дальнейшего снижения ставки на заседании 20 марта минимум на 50 б.п. К концу года эксперты прогнозируют средний уровень ключевой ставки в диапазоне 12–14% — Ведомости

Банк России обновил среднесрочный прогноз и скорректировал ожидания по ключевой ставке. В 2026 году регулятор теперь предполагает средний уровень 13,5–14,5% годовых вместо ожидавшихся ранее 13–15%. На 2027 год диапазон повышен до 8–9% против прежних 7,5–8,5%.

Глава регулятора Эльвира Набиуллина отметила, что у ЦБ стало больше уверенности в возможности продолжить снижение ставки на ближайших заседаниях. Более плавная траектория, по ее словам, позволит устойчиво вернуть инфляцию к целевым 4% на фоне сохраняющихся высоких инфляционных ожиданий населения — в январе они остались на уровне 13,7%.

Прогноз инфляции на конец 2026 года повышен с 4–5% до 4,5–5,5%. На 2027 год ожидания сохранены на уровне 4%. Среднегодовая инфляция в 2026 году ожидается в диапазоне 5,1–5,6%. По данным Росстата, в январе рост цен составил 1,62%, а годовая инфляция ускорилась до 6% после 5,59% в декабре.

Прогноз по ВВП на 2026–2027 годы оставлен без изменений: 0,5–1,5% и 1,5–2,5% соответственно. Ожидания по кредитованию также сохранены — рост на 6–11% в этом году и 8–13% в следующем.

Снижение ставки в феврале было связано с ослаблением инфляционного импульса и сигналами бизнеса. Индикатор бизнес-климата в феврале снизился до 0,2 пункта — минимума с октября 2022 года. Регулятор ожидает, что внутренний спрос в ближайшие месяцы будет более сдержанным.

Дополнительным фактором пересмотра прогнозов стало снижение ожидаемой средней цены российской нефти для налогообложения — до $45–50 за баррель вместо прежних $55–60. Это усиливает риски для бюджета и темпов роста экономики, хотя ЦБ не видит угрозы исчерпания средств ФНБ.

Большинство опрошенных аналитиков ожидают дальнейшего снижения ставки на заседании 20 марта минимум на 50 базисных пунктов. К концу года эксперты прогнозируют средний уровень ключевой ставки в диапазоне 12–14%.