Список устойчивых ВДО от Иволги Капитал (по оценке самой Иволги)

В качестве эксперимента начинаю обновляемую публикацию «списка устойчивых ВДО» Иволги (возможно, найду более четкое определение). Это список эмитентов, для которых Иволга Капитал – последний организатор. И которые, по нашему мнению, в достаточной мере финансово устойчивы.

Идея списка в том, что организатор проверяет эмитента на входе и вполне формально, не прогнозирует динамику его бизнеса после размещения. А в процессе обращения облигаций возможны разные сценарии для эмитента, в том числе и разрушительные. Да и сама работа в рейтингах BBB и ниже – работа с риском. От которого нужно либо вовсе отказываться и уходить из сегмента, либо покрывать его совокупным доходом (наш нынешний путь), либо точечно избегать. Список – реализация (для инвестора) последнего варианта. И отчасти попытка снижение репутационных потерь организатора.

Мы уже ведем публичный портфель ВДО. Но он лишь частично отражает наше отношение к выпускам облигаций, где мы организатор. В списке устойчивых наш прямой ответ на собственных вопрос: за кого из эмитентов нужно беспокоиться не больше, чем беспокоиться за весь рынок?

Список не гарантия отсутствия проблем у эмитента. Но мы либо этих проблем в данный момент не видим, либо не считаем их критическими. Осмелюсь предположить, что оперирование бумагами из списка устойчивых позволит извлечь из рынка его доходность и сократит потери по пути.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт