Что такое оферта облигаций ? ( краткая памятка простыми словами )

Оферта по облигациям — это дата, в которую можно произвести досрочное погашение ценных бумаг по заранее оговорённой цене. Простыми словами: если номинал облигации составляет 1000 рублей, в дату оферты инвестор может получить всю эту сумму, даже если облигация была куплена дешевле. ( Буду рад подписке на мой ТГ — t.me/coupon_capital )

Эмитенты часто используют этот механизм, чтобы равномерно распределить долговую нагрузку на бюджет и сократить расходы на обслуживание задолженности. Это может произойти, если у компании появились свободные деньги и ей выгоднее погасить долговые бумаги, чем платить проценты.

Оферта бывает двух видов:

📌 Пут-оферта. Put-оферта (оферта c put-опционом, безотзывная оферта) — даёт право владельцу в назначенную дату вернуть её эмитенту и получить номинальную стоимость. Механизмы принудительного изъятия не предусмотрены — облигацию можно вернуть, а можно оставить до следующей оферты или до окончания периода обращения. Эмитент, в свою очередь, обязуется погасить все бонды, предъявленные инвесторами.

📌 Кол-оферта. Call-оферта (оферта с call-опционом, отзывная оферта) — даёт право эмитенту выкупить ценную бумагу по номинальной цене в указанную в договоре дату. Погашение происходит в одностороннем порядке. У отзывных облигаций обычно в доходности есть премия, которая должна компенсировать риски инвесторов, возникающие при досрочном возврате вложенных денег.

Основные причины выпуска облигаций с возможностью выкупа:

📌 Потребность в снижении стоимости заимствования. Замедление темпов инфляции обычно сопровождается уменьшением ключевой ставки ЦБ РФ. Это значит, что в новых условиях выплаты купонов по прежним долговым обязательствам становятся невыгодными для эмитента. Колл-оферта даёт возможность предприятию досрочно погасить долг и сэкономить на купонных выплатах.

📌 Необходимость сбалансировать долговую загрузку. Выпуск облигаций может отрицательно сказаться на репутации эмитента. Вот почему компании стремятся снизить объёмы заимствований, когда это возможно.

📌 Снижение рисков. Из-за непредвиденных обстоятельств и финансовых кризисов выплаты по купонам могут стать экономически нецелесообразными.

🤔 Что делать инвестору в случае оферты:

У владельцев безотзывных облигаций есть выбор: продать ценные бумаги или проигнорировать предложение и получать выплаты по купонам на новых условиях.

Если инвестор согласен на досрочное погашение, необходимо:

Узнать дату публикации условий новой оферты и сроки погашения.

Подать заявку на участие в оферте через своего брокера.

Дождаться перечисления денег на счёт.

Если эмитент объявляет отзывную оферту, инвестору ничего делать нужно. После погашения деньги поступят на его брокерский счёт.

Плюсы и минусы для инвестора:

🟢 Плюс: можно получить прибыль, если цена выкупа выше рыночной.

🔴 Минус: потеря купонного дохода до даты погашения.

Дополнительная задача: после продажи нужно искать новые варианты для вложений.

🧐 Вывод: Оферта — это инструмент, который может быть выгоден как эмитенту, так и инвестору, но важно учитывать все условия и последствия.