🤔 Разбираем подборку облигаций до года с доходностью 20–22%
Самолёт P20 (RU000A10CZA1), Глоракс 1P3 (RU000A10B9Q9). Высокая доходность = ставка на то, что рынок жилья не сядет окончательно. Это не облигации, а прокси на судьбу девелопмента. Подходят тем, кто готов мысленно купить кусочек стройплощадки.
Интерлизинг 1P06 (RU000A106SF2), ГТЛК 2P-07(RU000A10AU73). Внешне надёжнее, но весь лизинг сейчас это игра, у кого клиенты выживут дольше, чем проценты по кредитам. Доходность отражает именно это соревнование.
Новые технологии 1P2(RU000A10AHE5), ИЭК 1P3 (RU000A10B3T6), СТМ 1P2 (RU000A1082Y8). Производственники выглядят устойчивее, но у них другая ловушка в виде длинных циклов и зависимость от госзаказа. Деньги есть, пока бюджет в настроении.
Абрау-Дюрсо 2P1 (RU000A10C6W2). Пожалуй самая мирная история из списка, но и доходность самая скромная. Рынок как бы намекает.
Проблема таких подборок, что YTM считают с реинвестированием купонов по той же ставке. В реальности ты их будешь класть под что дадут. Амортизация убивает доходность быстрее, чем инфляция мотивацию работать по пятницам. Да и ликвидность может испариться в один день, когда продать по красивой цене будет некому.
👉 Поэтому эти облигации не зло и не клад, а тупо инструменты для взрослого портфеля, где доля на одного эмитента 2–3%, есть понимание отраслевых рисков, и нет иллюзии, что 22% = почти вклад. Человеку, который просто хочет припарковать деньги, я бы посоветовал начать не со списка ISIN, а с вопроса готовы ли вы морально к дефолту одной позиции без истерики, потому что реальная доходность на рынке это не цифра в таблице, а плата за способность спать спокойно, даже когда в новостях появится слово реструктуризация.
