Всё больше признаков того, что рубль вскоре начнет ослабляться. В первом квартале 2026 года пара CNY/RUB может достичь 12 — ВТБ Мои инвестиции

Курс рубля сохраняет удивительную устойчивость. Пара CNY/RUB держится около отметки 11,0. При этом негативные факторы накапливаются. Из-за санкций дисконт нефти Urals к Brent достиг $27. Средняя цена Urals в декабре составила $39,18, а к концу месяца фактически опускалась до $35 за баррель. Ещё летом нефть стоила около $60.

Снижение цен сокращает налоговые поступления. Для компенсации работает бюджетное правило: чем ниже цены, тем больше валюты продаётся из ФНБ. Объёмы выросли с ₽0,1 млрд в день в ноябре до ₽11,9 млрд в день с 6 февраля.

Однако продажи валюты вне бюджетного правила упали с ₽8,94 млрд во втором полугодии 2025 года до ₽4,62 млрд в первом полугодии 2026 года. Поэтому суммарный рост продаж с ноября был менее существенным.

Краткосрочно падение нефти поддержало рубль. Но радикальное снижение цен к концу декабря неизбежно сказалось на продажах валюты экспортёрами. Данные доступны с задержкой — пока лишь за октябрь 2025 года. Косвенно об изменении спроса на юани говорит индикатор RUSFARCNY. Если большую часть 2025 года ставки были отрицательными, то осенью они переместились в диапазон 0,0–0,5%, а теперь периодически превышают 1%.

По мнению Сергея Селютина из ВТБ Мои инвестиции, всё больше признаков того, что рубль вскоре начнет ослабляться. В первом квартале 2026 года пара CNY/RUB может достичь 12. 

Источник