Как золото соотносится с другим сырьём.

Давайте рассмотрим серию графиков, на которых стоимость различных товаров и активов (нефть, пшеница, медь, недвижимость и др.) оценивается не в долларах США, а в золоте (в граммах или миллиграммах). Такой подход позволяет увидеть реальную покупательную способность этих активов, исключая влияние инфляции доллара: 

1. Нефть (WTI Crude Oil)

1. График — WTI Crude Oil in Gold grams per Barrel (Нефть марки WTI в граммах золота за баррель).

Показывает, сколько физического золота нужно было отдать за один баррель нефти. Среднее значение исторически колеблется около 2 грамм.

Исторический контекст: График охватывает период с 1950 по декабрь 2025 года.

Динамика: В золотом эквиваленте цена нефти на протяжении десятилетий остается относительно стабильной, колеблясь в основном в диапазоне от 1.5 до 3.0 грамм золота за баррель

Особенности: Резкие скачки (например, в 1970-х и 2000-х годах) выглядят менее экстремальными, чем на долларовых графиках, что подчеркивает: значительная часть роста цены нефти в долларах — это обесценивание самого доллара. К началу 2026 года цена находится на уровне около 1.0–2.0 грамм золота.

2 График — Фьючерсы NYMEX (Нью-Йоркская биржа) на сырую нефть в граммах золота (с 2006 по январь 2026). Показывает более детальную дневную динамику.

2. Продовольственные товары (Пшеница, Сахар, Какао)

Пшеница (US Wheat): На долгосрочном графике (с 1910 года) виден отчетливый нисходящий тренд реальной стоимости. Если в начале XX века бушель пшеницы стоил около 3–4 грамм золота, то к 2017 году его цена упала ниже 0.5 грамм. Это свидетельствует о росте эффективности сельского хозяйства.

1 График — Бушель пшеницы в граммах золота за с 1910 — 2025 

Заголовок: US Wheat in Gold grams per Bushel (Пшеница США в граммах золота за бушель).

Период: С 1910 по 2017 год.

О чем график: Демонстрирует глобальное удешевление еды относительно золота за последние 100 лет. Если в 1920-х бушель стоил почти 4 грамма, то сейчас — менее 0.5 грамма.

1.2. Такой же График Бушель пшеницы в граммах золота, но уже с 1980 — 2025 

Сахар
 
Сахар в миллиграммах золота за фунт с 1990 — 2020 года 

• Заголовок: Sugar in Gold milligrams per Pound (Сахар в миллиграммах золота за фунт).

• Период: С 1990 по январь 2020.

• О чем график: Цена указана в миллиграммах, так как товар дешевый. Наблюдается долгосрочный боковой тренд.

Какао (Cocoa)

 С 1994 по 2026 год цена демонстрирует высокую волатильность, колеблясь в диапазоне от 50 до 250 грамм золота за тонну.

• Заголовок: Cocoa in Gold grams per Tonne (Какао в граммах золота за тонну).

• Период: С 1994 по январь 2026.

• О чем график: Показывает стоимость тонны какао-бобов. Видны цикличные всплески до 200–250 грамм золота.

3. Промышленные металлы и Энергия

Медь (Copper): С 1990 года цена за тонну в основном находится в коридоре 100–400 грамм золота. Пики стоимости меди часто совпадают с периодами активного промышленного роста.




Уран (U308): Наблюдался гигантский всплеск интереса (и цены) в середине 2000-х, после чего цена в золоте вернулась к историческим средним значениям около 1-2 грамм за фунт.



Природный газ: Цена в миллиграммах золота за BTU показывает сильную волатильность, но в целом имеет тенденцию к снижению или стабилизации на низких уровнях по сравнению с пиками начала 2000-х




Электроэнергия (Retail Electric Power) 

Розничная цена на электроэнергию в США в мг золота за кВт⋅ч

• Заголовок: Price of US Retail Electric Power in Gold mg/kWh (Розничная цена на электроэнергию в США в мг золота за кВт⋅ч).

• Период: 1998–2022.

• О чем график: Показывает, что в золоте электричество для потребителей в США планомерно дешевеет. 

Железная руда (Iron Ore)

• Заголовок: Iron Ore in grams of Gold per Tonne (Железная руда в граммах золота за тонну).

•  Данные: Ежемесячные данные серии FRED (PIORECRUSDM) с января 1990 по декабрь 2025 года.

•  Динамика: * 1990–2005: Длительный период очень низких и стабильных цен, когда тонна руды стоила менее 1 грамма золота. 

 2005–2015: Период бурного роста («суперцикл» сырьевых товаров), когда цена взлетала до пиковых значений около 4.0–5.0 грамм за тонну.

Выводы:
Почему это важно в контексте о переоцененности золота: Как и в случае с нефтью или медью, мы видим, что железная руда сейчас стоит в золоте гораздо дешевле, чем 10–15 лет назад. Это еще один индикатор того, что на текущий момент (январь 2026 года) золото имеет очень высокую покупательную способность относительно базового промышленного сырья.

Если бы мы считали железную руду в долларах, график, скорее всего, показывал бы рост, но в золоте мы видим реальное положение дел: металл, необходимый для производства стали, стал доступнее для тех, кто хранит капитал в золоте.

4. Недвижимость в США (Case-Shiller Home Price Index*) 

• Реальная стоимость: Это один из самых интересных графиков. В то время как долларовые цены на жилье в США (синяя линия) показывают почти непрерывный рост, цена в золоте (золотая линия) демонстрирует совсем другую картину.

• Циклы:Пик реальной стоимости жилья пришелся на 2005 год, после чего последовал крах. Даже при росте цен в долларах после 2012 года, в золотом эквиваленте жилье всё еще стоит значительно дешевле, чем на пике 2005 го

*Индекс Кейса-Шиллера — это главный индикатор цен на жилье в США, который отслеживает стоимость одних и тех же частных домов при их перепродаже. В отличие от простых средних цен, он точно показывает чистую динамику рынка, исключая влияние новостроек или смены типа продаваемого жилья. На графиках он используется как эталон, чтобы доказать: хотя в долларах недвижимость постоянно дорожает, в золотом эквиваленте её реальная стоимость сейчас находится значительно ниже пиков 2005 года.

1. Доллары против Золота (Comparison Chart)

Этот график — база для понимания. На нем две линии: синяя (USD) и золотая (Gold).

• В чем суть: Индекс в долларах почти всегда идет вверх (инфляция). Но золотая линия показывает, что в 2005 году дом стоил «рекордные» 500 унций золота, а к 2026 году его реальная цена упала до 100–120 унций.

• Вывод: Если вы купили дом в 2005 году, то сегодня в долларах вы в плюсе, но если бы вы тогда продали дом и купили золото — сегодня вы могли бы купить 4 таких же дома. Жилье обесценилось относительно золота в 4 раза.

Этот график показывает синтетический индекс цен с конца XIX века.

• В чем суть: Он доказывает, что текущая «высокая» цена на недвижимость — это миф. В золоте современные цены на жилье в США находятся на уровне Великой депрессии 1930-х годов.

• Вывод: Мы живем в эпоху самых дешевых домов (если мерить их золотом) за последние 130 лет. Это разрушает стереотип о том, что «недвижимость — лучший защитный актив», так как золото защищает капитал намного эффективнее.

3. Медианная цена нового дома (Median Price of a New Home)

Третий график часто представлен в логарифмической шкале (Log Scale).

• В чем суть: Логарифмическая шкала нужна, чтобы сгладить огромный рост доллара и увидеть процентные изменения. Здесь сравниваются новые дома, а не «вторичка» Кейса-Шиллера.

• Вывод: Даже новые дома, в которые заложены дорогие стройматериалы и труд, не могут обогнать золото. График наглядно показывает «провал» покупательной способности доллара с 1970-х годов (после отмены золотого стандарта).

Вывод по недвижимости:

Все три графика кричат об одном: мы наблюдаем не рост цен на жилье, а падение стоимости доллара. В 2026 году недвижимость в США выглядит «недооцененной» относительно золота, либо же само золото находится в состоянии сильнейшего перегрева.

Общий вывод

из этих графиков можно сформулировать так: мы наблюдаем не просто рост стоимости золота, а фундаментальную переоценку всей мировой системы координат.

1. Сценарий «Золото перегрето» (Локальный пузырь)

Если смотреть на золото как на обычный товар, то оно выглядит локально переоцененным.

• Исторические аномалии: На графиках нефти, меди и железной руды цена в золоте находится у многолетних минимумов. Это означает, что сейчас за 1 унцию золота можно купить аномально много реальных ресурсов. Обычно такие «разрывы» со временем закрываются: либо золото дешевеет, либо товары резко дорожают.

• Технический фактор: После роста на 70% за 2025 год рынок часто уходит в глубокую коррекцию. Те, кто покупал золото «по дешевке», начнут фиксировать прибыль, что может откатить цену с $5300-5600 назад к психологической отметке $4000-4500.

2. Сценарий «Крах доверия к доллару» (Смена эпохи)

Этот сценарий подтверждается графиками недвижимости (Case-Shiller) и долгосрочными трендами (пшеница, электричество).

• Реальная против номинальной стоимости: Синяя линия (доллары) на графике недвижимости постоянно растет, но золотая линия (реальная ценность) падает. Это прямой сигнал того, что доллар США переоценен. Он больше не является надежным «хранилищем ценности».

• Дедолларизация: Спрос со стороны мировых Центробанков (Китай, Индия, страны ЕАЭС), который мы видим в 2025-2026 годах, — это не спекуляция, а попытка стран обезопасить свои резервы от инфляции и санкционных рисков доллара. В этом случае золото не «переоценено», оно просто возвращает себе роль главных мировых денег, которую оно занимало до 1971 года.

Итоговый вердикт

Скорее всего, мы имеем дело с комбинацией:

1. Краткосрочно: Золото перегрето спекулятивным спросом и страхом, поэтому коррекция (временное падение цены) вполне вероятна.

2. Долгосрочно: Мы видим закат эпохи дешевого доллара. Золото на графиках выступает «детектором лжи»: оно показывает, что реальное благосостояние (способность купить дом или баррель нефти) в бумажных деньгах падает, а в золоте — остается стабильным или даже растет.

Важная мысль: Если золото — это «линейка», то кажется, что все предметы вокруг стали короче. Но на самом деле это «линейка» (доллар) начала плавиться и сжиматься, а золото просто остается единственным твердым эталоном.