Народный портфель. Норникель снова заменил Роснефть

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» на конец 2025 г. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора»

Это аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что изменилось в декабре

• Общий состав портфеля незначительно изменился: бумаги Норникеля потеснили акции Роснефти, как и в октябре 2025 г. В остальном наполнение портфеля осталось таким же, как в ноябре.

• Веса девяти из десяти бумаг умеренно изменились:

• Газпром: 13,8% -> 13,2%
• ЛУКОЙЛ: 13,4% -> 13,7%
• ВТБ: 8,4% -> 8,1%
• ИКС 5: 5,7% -> 6,3%
• Сбербанк: 28,6% -> 27,8%
• Яндекс: 6% -> 6,2%
• Сбербанк-ап: 6,9% -> 6,7%
• Т-Технологии: 6,9% -> 7,03%
• Полюс: 5,1% -> 5,6%
• ГМК Норильский никель: 0% -> 5,5 (вернулись)
• Роснефть: 5,2 -> 0% (выбыли).

• Состав топ-3 бумаг остался прежним, но внутри списка произошла перестановка. Лидером остался Сбербанк, в то время как ЛУКОЙЛ потеснил Газпром со второго места. Суммарно на три крупнейших акции приходится 54,7%. Месяцем ранее — 55,8%.

• Вес нефтегазового сектора сократился с 32,4% в ноябре до 26,9% в декабре за счет выбытия из «Народного портфеля» акций Роснефти. Вес финансового сектора понизился с 50,8% до 49,9%.

Доходность

Динамика Индекса МосБиржи, как и «Народного портфеля», в декабре оказалась положительной: +3,4% и +1,9% соответственно.

Основная причина отставания роста «Народного портфеля» от Индекса МосБиржи заключается в слабой диверсификации. В нем большой вес занимают обыкновенные акции Сбербанка и бумаги Газпрома. Их негативная динамика не позволила более узкому портфелю вырасти в цене на уровне широкого рынка.

Локомотивами роста оценки «Народного портфеля» выступили три голубых фишки — ЛУКОЙЛ, ИКС 5 и Полюс. Позитивная динамика акций Полюса (+11,7%) была прямо связана с неоднократным обновлением исторического ценового максимума во фьючерсах на золото.

Нарастающая доходность «Народного портфеля» с начала 2020 г. составила -13,6% против сопоставимой просадки Индекса МосБиржи на 10,1%. Указанный показатель не учитывает довольно крупные дивидендные выплаты за пятилетний период.

Особенности среднестатистического портфеля

Традиционно «Народный портфель» слабо диверсифицирован: на долю трех крупнейших бумаг приходится почти 55%, а два самых больших сектора занимают чуть менее 77%. Вес ключевых акций в портфеле остается относительно стабильным.

Для повышения уровня диверсификации в портфель можно добавить:

Озон
Озон — наш краткосрочный фаворит благодаря росту рентабельности, ожидаемому выходу на чистую прибыль в 2026 г., устойчивому увеличению оборота, отсутствию долгов, а также дивидендным выплатам. За 2026 г. компания планирует дивиденды на уровне промежуточных за 2025 г. В совокупности эти факторы должны усилить инвестиционный кейс акций Озона в ближайшей перспективе.

НОВАТЭК
В отличие от нефтяных компаний, на операционную деятельность которых в последнее время повлияли санкции США в виде расширившихся дисконтов, НОВАТЭК с августа планомерно увеличивает отгрузки с санкционированного проекта «Арктик СПГ – 2». Как пишут СМИ, в конце ноября в Китай прибыла уже 18-я партия с этого объекта, что подтверждает налаженность экспортной цепочки и устойчивость продаж даже под давлением санкций.

В IV квартале 2026 г. мы ожидаем выраженную положительную динамику в приросте производства газа по итогам III квартала — операционные данные рассчитываем увидеть в середине января. Низкая загруженность газовых ПХГ в Европе в настоящее время — потенциальный импульс цен на газ в Европе и для котировок акций НОВАТЭКа.

ЕвроТранс
Компания на деле доказывает привлекательность для инвесторов за счет динамики роста дивидендов и высокой дивидендной доходности. Так, дивиденд за III квартал 2025 г. на 42% выше значения предыдущего года. При условии сохранения коэффициента дивидендных выплат на уровне 79% от чистой прибыли и достижения запланированного руководством значения в 8,8 млрд руб. чистой прибыли финальный дивиденд может дополнительно принести акционерам 23,6 руб. на акцию в виде финального годового дивиденда — это 16–17% квартальной дивдоходности.

В III квартале также подтвердилась наша гипотеза об устойчивости бизнеса к негативным шокам на топливном рынке. Так, продажи в рамках топливного сегмента не только не сократились, но и сопровождались ростом маржинальности — с 6,3% до 6,9% в оптовом сегменте и с 13% до 13,9% в рознице. При относительно высокой долговой нагрузке (Чистый долг/EBITDA — 2,5x) акции торгуются с ощутимым дисконтом относительно справедливой оценки, особенно учитывая самую высокую дивидендную доходность на рынке.

Инвестировать в популярные акции без усилий

Инвестировать в самые популярные бумаги без особых усилий можно, если подключить стратегию «Народный портфель». Активы для инвестиций отбираются на основе статистики, которую ежемесячно публикует Московская биржа. Портфель автоматически ребалансируется раз в месяц в случае смены лидеров на рынке. Инвестору не нужно самостоятельно отслеживать актуальный состав.

Пополнить счет для покупки перспективных бумаг: