Фьючерсы: подход дилетанта

Фьючерс — это производный финансовый инструмент. 
Фьючерс — это стандартизированный контракт, по условиям которого продавец обязуется поставить покупателю некий товар или финансовый инструмент (базовый актив) в определенный срок и по цене, оговоренной в момент заключения сделки. 

В этой статье поговорим о «вечном» фьючерсе на пару «юань-рубль» — CNYRUBF. На деле он называется «однодневный фьючерс с автопролонгацией». 

Гарантийное обеспечение на фондовых и товарных биржах — это средства на торговом счете трейдера, используя которые можно купить биржевой актив в большем объеме, нежели только за свои деньги. (отсюда)

На фьючерс CNYRUBF есть несколько уровней риска: 1) начальный, 2) стандартный, 3) повышенный.

ГО рассчитывается в зависимости от уровня риска и составляет (при котировке 11,21):1) 2 347,39; 2) 1 732,46; 3) 903,8 для каждого уровня риска соответственно. 

Вариационная маржа (вармаржа) — это промежуточный доход или убыток от изменения стоимости фьючерса. Она начисляется на счет инвестора два раза в день — это отличает вариационную маржу от доходов по ценным бумагам, где прибыль или убыток фиксируются при закрытии позиции. Вариационная маржа рассчитывается во время технических перерывов в работе биржи: в 14:00⁠—⁠14:05 и 18:50⁠—⁠19:05. Такие перерывы называют дневным и вечерним клирингом. (отсюда)

Также при расчете фьючерса используется такое понятие как фандинг. В этой статье обойдём его стороной, т.к. для уровня дилетанта, это слишком сложно. 

Пусть цена фьючерса 11,00, ГО будет 900 рублей, стоимость пункта цены — 1000 рублей.

Рассмотрим три варианта: в первых двух цена растёт до 11,3 и 11,5, а в третьем падает до 10,5. 

И для целей расчёта примем, что мы завели на срочный рынок 1100 рублей. 

Получим такую картинку. 


При росте цены ГО также растёт. Немного, но растёт. Не берем пока в расчет изменение ГО, которое бывает у этого фьючерса, например, перед длинными праздниками. Перед НГ ГО подняли до 1100 рублей, поэтому если мы завели на срочный рынок 1100 рублей, они все пошли бы в покрытие ГО. 

На самом деле — нет. 1100 рублей нам бы не хватило, т.к. ещё есть комиссия за сделку около 11 рублей. Мы бы просто не смогли купить ни одного фьючерса. Но сейчас комиссии не будем учитывать. 

Обращу внимание только на третий случай. Вы видите, что отрицательная вариационная маржа увела свободные средства в минус. 
Не знаю, как поступит брокер. Сразу закроет позицию, чтобы списать недостающее, высвободив ГО, или всё-таки сперва направит уведомление с требованием пополнить счёт?

Для меня основной проблемой является нахождение вот этого запаса на отрицательную вариационную маржу. Сколько класть сверху ГО на срочный рынок. 

В прошлом году фьючерс ходил до 10,6, а когда-то давно — и до 9. 

Если брать 10,6, как опору для расчётов, то от 11,00, это 0,4 пт, т.е. сверху ГО нужно положить 400 рублей, чтобы на счёте было 1300 + добавить на комиссию. 

Но тогда придётся следить за изменением ГО, чтобы не пропустить его поднятие. 

Если класть больше, из расчета падения до 10 пт, то это сверху надо положить уже 1 000 рублей, что больше ГО. Это как-то не рационально.