Российская экономика приближается к своему потенциалу, но риск полноценной рецессии остается низким. Рост ВВП в 2026 году замедлится до 0,8% после 0,9% в 2025-м — консенсус-прогноз 18 аналитиков

Общий прогноз

Российская экономика приближается к своему потенциальному уровню, но риск полноценной рецессии в 2026 году остается низким, считают большинство опрошенных «Ведомостями» экономистов. Согласно консенсус-прогнозу 18 аналитиков, рост ВВП в 2026 году замедлится до 0,8% после 0,9% в 2025-м. Диапазон оценок широкий — от падения на 2% до роста на 1,5%.

По данным Росстата, рост ВВП уже замедляется: в III квартале 2025 года он составил 0,6% против 1,4% в I квартале. При этом формальных признаков рецессии (два квартала подряд снижения ВВП) пока не зафиксировано.

Приближение к экономическому потенциалу

Эксперты сходятся во мнении, что экономика выходит из фазы перегрева. Жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) охлаждает спрос, но не приводит к системному спаду. Большинство аналитиков ожидают слабое начало 2026 года с возможной околонулевой или краткосрочно отрицательной динамикой в I квартале.

Во второй половине года ситуация может улучшиться: по мере снижения ключевой ставки рост ВВП способен ускориться до 1–1,5%, а в отдельных сценариях — приблизиться к 2%.

Основные риски 2026 года

Ключевые угрозы связаны с инвестиционной активностью и финансированием бизнеса. Инвестиции уже перешли к снижению: в III квартале 2025 года они упали на 3,1%. Высокая ключевая ставка и рост налоговой нагрузки продолжают давить на корпоративный сектор.

Дополнительный риск — возможное снижение цен на нефть до $50 за баррель, что ослабит экспортные доходы и бюджет. Экономисты также указывают на опасность инфляции предложения, если компании начнут перекладывать процентные издержки в цены.

Что может поддержать рост

Экономика исчерпала экстенсивные источники роста, поэтому ускорение возможно только за счет инвестиций и производительности труда. Среди потенциальных мер:

• снижение ключевой ставки,

• налоговые стимулы для инвестиций,

• приоритизация госрасходов,

• поддержка системообразующих компаний,

• развитие ИИ и рост производительности,

• приток рабочей силы.

Большинство экспертов считают, что при смягчении ДКП экономика сохранит слабый, но положительный рост.