Доходность облигационного портфеля Барбадос опять снизилась, рынок все более нервный
Итоги 45 недели проекта Барбадос.
По состоянию на 20.12.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 290 368 р. (-0,1% за неделю).
По итогам 312 дней проекта, портфель показывает доходность 34,0% годовых.
Облигационный рынок продолжает штормить (особенно сегмент ВДО) после дефолта Монополии. Решение ЦБ РФ о снижении ставки до 16% и комментарии на пресс-конференции не вдохновили рынок.
Доходность портфеля, составлявшая 40% годовых в августе-начале сентября, откатилась уже к уровню 34%. Средняя купонная доходность облигаций в портфеле достаточно высока и это удерживает портфель выше уровня 30% годовых, но котировки по ряду позиций снижаются уже третью неделю и это не радует.
На текущей неделе сделок в этом портфеле не было, ждал заседания ЦБ, ну и купонов-амортов было мало, на следующей неделе планирую портфель немного причесать.
Ждем развязки с погашением выпуска облигаций Уральская стать 25.12..2025г., это может в обе стороны двинуть рынок корпоративных облигаций.
Напряжение на рынке чувствуется, продолжаются пересмотры и отзывы рейтингов, приходят все новые сигналы о проблемах у различных эмитентов и аффилированных с ними компаниях (в пятницу сильно пострадали котировки Вератек на факте ареста счетов ФНС аффилированной с эмитентом компании Вератек-Строй).
Если переложить доходность портфеля на географию, то каравелла застряла в Мексике. Экипаж бродит по достопримечательностям и не хочет плыть дальше. Надеюсь на следующей неделе из Мексики удастся наконец отчалить.
Оперативно за сделками в портфеле и за разбором отчетностей эмитентов можно следить здесь 👉 t.me/barbados_bond Добродошли!!! 😊
1)Размер получаемого купона и амортизации не поменялся;
2)Падение цен на отдельные облигации (если не считать ухудшени финансового состояния Эмитента) означает, что взяли вы их не по самой лучшей цене. И сейчас рынок позволяет это исправить. Можно докупить и повысить маржинальность.
3)Можно докупить для перепродажи, когда цена вернется на прежний уровень. А цена, с моей точки зрения, восстановится при дальнейшем снижении ключа или если он длительное время останется неизменным. И Уральская сталь, Монополия этому не помеха. Покупателям просто деться будет некуда. Сидеть только на ставке ОФЗ и РЖД мало кто хочет, а других выпусков с более привлекательными условиями до повышения ключа особо не предвидется.
Вероятно, снижение больше обусловлено паническими настроениями от дефолтов. И для тех, кто в эту панику не впадает, на мой взгляд, это падение — возможности, озвученные ранее.