🎲 Налог на вымышленную прибыль: как Центробанк подменил понятия и превратил рынок в казино

В этом месяце (декабрь 2025 года) многие инвесторы фондов $TMON, $TMOS, $TRUR столкнулись с абсурдом: брокер Т-Банк начислил им налог на материальную выгоду на доход, которого они фактически не получили. Это не техническая ошибка. Это прямой результат фундаментального противоречия, которое допустил Центральный банк и упорно игнорирует. Широта охвата (миллионы счетов) вынудила брокера временно отступить и обещать перерасчёт. Однако сам факт массового возникновения проблемы и её временное «замораживание» не отменяют системной уязвимости.
Концептуальная подмена: почему налог возникает из воздуха

Порядок определения рыночной цены, утверждённый Банком России, содержит фатальный изъян. Концептуально рыночная цена — это цена, по которой актив можно продать — так просто и понятно для любого. Однако правила ЦБ эту реальность игнорируют. Вместо этого они разрешают брокерам использовать для налогообложения любой из следующих подходов:

• Цены с закрытых зарубежных площадок (для заблокированных бумаг)
• Внутренние котировки оценщиков
• Данные из несопоставимых источников
• Абсолютно любые сторонние источники, в том числе заявляющие что их данные могут содержать ошибки т  не пригодны ни для чего

Результат — налоговая база возникает из сравнения яблок с апельсинами, а часто — из сравнения реальной сделки с виртуальной котировкой. Вы платите налог с разницы между ценой, по которой купили, и ценой, по которой вам продать не дадут. Это прямое нарушение базового принципа: налог фактически начисляется на математический артефакт, а не на реальный доход.

Повторение сценария «квартиры Долина»: от прецедента к системе

В феврале 2024 года, когда «Т-Банк» впервые применил эту схему к заблокированным активам, ЦБ должен был немедленно вмешаться. Вместо этого регулятор промолчал. Это молчание стало зелёным светом для всех брокеров, для всего финансового рынка. Ситуация повторила классическую схему «квартиры Долина»: если первое нарушение оставить без последствий, оно становится стандартной практикой.
Теперь эта практика вышла на новый уровень. Брокеры, экономя на комиссиях, начали проводить сделки через внебиржевые пулы без ведома клиентов. Формально это создаёт «материальную выгоду» — разницу между биржевой котировкой и внутренней ценой исполнения. Клиент получает налоговое требование за то, что брокер сэкономил на комиссии. При этом оспорить эти начисления практически невозможно — в законодательстве просто нет процедуры обжалования «методики определения рыночной цены».

Почему каждый инвестор теперь в зоне риска

1. Беспредел систематизирован. Отсутствие чётких правил со стороны ЦБ превратило налоговый расчёт в инструмент произвола. Брокер сам решает, какую цену считать рыночной для ваших операций.
2. Удар по любому активу. Схема, опробованная на заблокированных бумагах и ETF, теперь может быть применена к любым акциям, облигациям, структурным продуктам. Критерий один — удобство брокера.
3. Налоговый долг как сюрприз. Все расчёты делаются постфактум. В январе вы можете обнаружить долг в сотни тысяч — миллионы рублей, возникший из операций, которые вы считали обычными покупками на бирже. Да, брокеры должны исчислять налог сразу, и удерживать его при выводе средств. Но Центральный банк забил на это нарушение Т-Банка в 2024 году, теи самым дозволив всем брокерам весь год врать клиентам что налога не будет, а в январе следующего года исчислять его в полном объёме. — брокерам не будет ничего ни от ФНС, ни от Центробанка, они бездейтвуют.

Центральный банк самостоятельно создал эту ситуацию, поддржав правила, которые концептуально не соответствуют экономической реальности. Затем он усугубил её, не отреагировав на первый же прецедент. Теперь последствия этого двойного провала потенциально могут задеть миллионы инвесторов. Беспредел, который начинался с точечных случаев, разворачивается на весь рынок. И пока регулятор не признает свою ошибку и не перепишет правила, защищающие инвесторов, а не произвол брокеров, каждый счёт остаётся под угрозой.

Группа для тех, кто попал на данный налог на воздух: t.me/+MxTorM2KrSJiNzYy