Американские акции. Что выбрать инвестору в год рекордов?
Американский рынок акций ставит рекорды, но за фасадом бурного роста зреют тревожные сигналы — особенно в секторе технологий и искусственного интеллекта. Какие сегменты действительно заслуживают внимания инвесторов? Ждать ли сюрпризов в новом году?
Инвестиции на рекордных уровнях
«Фондовый рынок только что достиг исторического максимума!!!» — написал Дональд Трамп в своей соцсети. Так ненавязчиво президент США пытается показать скептикам, что он «отлично справляется с экономикой и многим другим», намекая на эффективность проводимой им тарифной политики. К слову, дефицит торгового баланса США неожиданно сократился до самого низкого уровня за более чем пять лет благодаря резкому росту экспорта, что, возможно, указывает на подъем экономики в целом в III квартале. И эти позитивные тенденции действительно отражаются в динамике Уолл-стрит.
Индекс S&P 500 недавно достиг нового рекордного уровня закрытия — 6901 пункт, благодаря росту компаний «старой экономики» — Visa и Mastercard. Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average, а также Russell 2000 Index, отслеживающий компании «малой капитализации», тоже поднялись до исторических значений в четверг.
Но если проанализировать движение отдельных акций, то можно заметить, что не все гладко с IТ-сектором. Компании «Великолепной семерки», кроме Microsoft, как ключевого партнера OpenAI, завершили четверг в минусе. Акции Oracle обвалились на 11% из-за слабой квартальной выручки и роста расходов, потянув за собой вниз Nvidia и Micron Technology.
Результаты Broadcom за IV квартал превзошли ожидания, но акции компании упали на внебиржевых торгах на 4,5%. У инвесторов возникли вопросы относительно отношений с крупнейшим клиентом компании — Google, а также будущей маржинальности на фоне роста цен на память. На этом фоне индекс Nasdaq 100 просел на 0,26%.
Помимо устойчивости экономики США оптимизма накануне праздничного сезона добавляет снижение ставок ФРС. Последний фактор и сыграл в пользу Russell 2000 Index, поскольку именно небольшие компании сильнее выигрывают от снижения стоимости заимствований. Максимум этому индикатору обеспечили акции Planet Labs, Nextdoor Holdings, Rhythm Pharmaceuticals, Immunovant и Perpetua Resources.
Вместе с тем, именно сегмент IT & AI обеспечил успех S&P 500 в течение года — с января индикатор вырос на 17%. Наибольший рост с начала года показали производители жестких дисков — Sandisk, Western Digital, Seagate и Micron. Их рост обусловлен спросом на системы хранения данных, поскольку такие компании, как Microsoft, CoreWeave, Nebius, IREN, Amazon и Google, продолжают активно инвестировать в инфраструктуру ИИ, в том числе, центры обработки данных (ЦОД).
На этом фоне «ралли Санта-Клауса» на рынке акций кажется практически неизбежным и, по мнению главного стратега Interactive Brokers Стива Сосника, может привести индекс S&P 500 к отметке 7000 пунктов. Однако уже в 2026 году эксперт ждет снижения. Возможные риски связаны с коррекцией ИИ-сектора, новым председателем ФРС и промежуточными выборами в США, что может увести S&P 500 к концу следующего года до 6500 пунктов.
Однако прогноз индекса S&P 500 на 2026 год от Deutsche Bank, UBS, JPMorgan и Barclays предполагает рост до 7500-7700 пунктов. Главными катализаторами, по мнению их стратегов, станут действия ФРС и корпоративные прибыли, а ключевой риск связан с сектором ИИ, в частности, с высокими оценками — не все звенья цепочки создания стоимости ИИ имеют рациональную цену. И если инвестиции в искусственный интеллект не приведут к существенному росту выручки и прибыли, это может негативно повлиять на настроения и привести к волатильности.
На что обратить внимание инвестору?
Аналитики «Финама» выделили девять компаний с интересными инвестиционными возможностями — от устойчивого роста и инноваций до привлекательных дивидендов и потенциала восстановления маржи в отдельных секторах.
Пионер медицинских инноваций, Medtronic с начала текущего года опережает по доходности американский фондовый рынок и обогатил инвесторов уже на 25%. Компания удачно отчиталась за фискальный квартал с окончанием в октябре и повысила прогнозы на FY2026, при этом дела по части R&D идут хорошо, компания радует инвесторов позитивными новостями касательно одобрений FDA. Кроме этого, Medtronic все еще выглядит недооцененной с фундаментальной точки зрения.
Акции Oracle — цена заметно скорректировалась из-за страха рынка по поводу долговой нагрузки, несмотря на ускорение ключевых показателей и увеличения маржинальности.
Акции Pinterest — компания находится в положении с крупным денежным запасом ($2,7 млрд) и отрицательным чистым долгом, что снижает макрориски, компания показывает сочетание роста аудитории и начальной успешной монетизации международного траффика, при этом имеет рост выручки около 17% (г/г) по итогам последнего квартала.
Exelon — крупная коммунальная компания США, выигрывающая от роста электропотребления дата-центрами в штате Иллинойс. Апсайд — 19,3%, ожидаемая дивидендная доходность — 3,9%.
Edison International — крупный калифорнийский электроэнергетический холдинг с инвестпрограммой на $38-43 млрд, реализация которой позволит увеличить регулируемую базу активов (RAB). Апсайд — 33,3%, ожидаемая дивидендная доходность — 6,0%.
Visa, оператор крупнейшей международной платежной системы, весьма уверенно смотрится в финансовом плане благодаря сохраняющейся на достаточно высоком уровне экономической активности в США и мире. В частности, выручка и прибыль компании выросли двухзначными темпами в 2025 фингоду с окончанием в сентябре. Долгосрочные перспективы роста остаются позитивными и связаны с дальнейшей экспансией безналичных платежей в мире.
Интерес также представляют акции компании Xylem, специализирующейся на инженерных решениях для водной инфраструктуры: компания обладает потенциалом на фоне высокого спроса на цифровые водные решения, стратегических инвестиций, стабильному росту финансовых показателей и участия в инфраструктурных проектах.
Акции Uber сохраняют потенциал роста на фоне сильных операционных результатов, расширения партнерств по автономным перевозкам, а также развитие платформы UberOne, объединяющую сервисы перевозок и доставки. Пользователи, совмещающие несколько сервисов Uber, приносят втрое больше дохода и обладают лучшей лояльностью, что усиливает долгосрочный потенциал компании на глобальном рынке.
Акции Halliburton выделяются в секторе неплохими выплатами акционерам и достаточно скромной оценкой по мультипликаторам. Локально маржинальность компании, как и маржинальность большинства представителей сектора, находится под давлением из-за относительно негативной рыночной конъюнктуры. В то же время сейчас в секторе разведки и добычи нефти наблюдается недоинвестирование, что вместе с постепенным переходом к более трудноизвлекаемым запасам в долгосрочной перспективе поддержит результаты нефтесервисных компаний, включая Halliburton.
Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» дает квалифицированным инвесторам возможность торговать американскими акциями, фьючерсами и опционами на биржах NYSE, NASDAQ, CBOE, CME Group. Только для «квалов».
✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы
