Астра: рост выручки на 22%, но прибыль под прессом. Что дальше с акциями?

Группа Астра — ведущий российский разработчик инфраструктурного ПО — опубликовала отчет за 9 месяцев 2025 года. Цифры противоречивы: выручка растет, а прибыль резко падает. Разбираемся, куда движутся акции Астры и есть ли свет в конце тоннеля у инвесторов.

📊 Финансы: парадокс роста и падения

Компания демонстрирует уверенный рост доходов, но остальные показатели сигнализируют о серьёзном давлении.

Сильные стороны:

✅ Выручка: 10,4 млрд руб (+22% к прошлому году).

✅ Продажи Astra Linux: рост на 18,1%.

✅ Доходы от сопровождения: взлет на 63,2%.

Тревожные звоночки:

📉 Отгрузки: 9,7 млрд руб (–4%).

📉 Скор. EBITDA: 2,1 млрд руб (–12%).

📉 Чистая прибыль: 818 млн руб (–59%, в 2,5 раза меньше!).

Что давит на прибыль?

· Операционные расходы выросли на 35,7%.

· ФОТ увеличился на 37,4% (это 65% от всех операционных затрат).

· Процентные расходы подскочили с 81 до 437 млн руб.

· Чистый долг вырос почти вдвое — до 2,8 млрд руб.

🎤 Что говорит руководство Астры?

· Дивиденды-2025 будут выплачены досрочно — в июне 2026 года.

· Прогноз по отгрузкам на 2025 год: рост 0%. Выручка вырастет всего на 10%.

· Компания рассматривает крупные сделки по покупке IT-активов в ближайшие годы.

· «Крупные игроки усиливаются, остальные — под давлением» — так гендиректор Илья Сивцев комментирует консолидацию рынка.

🔍 Аналитика: почему акции Астры просели на 40%?

1️⃣ Макросреда бьет по сектору: отмена льготного кредитования и жёсткая ДКП ЦБ заморозили инвестиционные программы заказчиков.

2️⃣ Расходы обгоняют доходы: особенно фонд оплаты труда, который съедает операционную рентабельность.

3️⃣ Сезонность: отчет за 9 месяцев не репрезентативен, но тренд очевиден — прибыль под прессом.

У компании есть запас прочности, клиентская база и амбиции. Но конвертировать потенциал в деньги в текущих условиях крайне сложно. Аналитики ждут восстановления спроса не раньше 2027 года.

🎯 Прогноз и долгосрочный таргет аналитиков

2026 год, вероятно, не станет лёгким. Результаты продолжат испытывать давление.

Долгосрочный таргет скорректирован до 400 рублей.

🔥 Мой Телеграмм канал про инвестиции и трейдинг: https://t.me/BirgewoySpekulant

*Статья носит информационный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.*