Нефтяной цикл Российского рынка. Надвигающийся нефтяной шок.
График нефти марки брент с дисконтом в 10$ (оранжевая) и без дисконта (синяя) с конвертацией в рубли. Средняя линия цены за 3 года (белая).
Когда цена на рублевую бочку нефти уходит ниже средней линии — фактически это означает начало цикла стагнации экономики, согласно графику он начался в мае, и тут есть два сценария — быстрый возврат к росту как в 21году, или стагнация рынка на 3 года.
Для первого сценария необходима либо девальвация валюты на 50% (до 120), либо рост стоимости нефти на 50% (до 90$), либо их комбинация.
В ином случае мы увидим стагнацию экономики на года. как в 15-18 года.
Внешний фон:
— ОПЕК создает профицит нефти на рынке и скорей всего уронит цены на нефть в район 50 долларов за баррель.
— Америка очевидно собирается установит военный контроль над Венесуэлой и Кубой, чтобы Американские нефтянные компании получили доступ к тяжелой Венесуэльской нефти (там крупнейшие мировые запасы нефти), и тем самым они смогли бы сохранить долю на рынке вопреки стараниям ОПЕК вытеснить их сланец.
— Рубль, власти вместо девальвации валюты предпочитают дефицит бюджета. Грубо считая: занимая 8 трлн в год под 15% (получаем необходимость выплаты процентов на ~1 трлн рублей в год) что приводит +1% к инфляции, и +2% к налогам. Учитывая бюджет на 26 и 27 (заложен дефициты по 5трлн при 5400 рублей за барель, но мы видим сейчас стоимость 4300) — то необходимо снова будет найти источники для покрытия процентных расходов, и нефть здесь не поможет, возможно либо повышение налогов, либо девальвация. Девальвация на 20% даст бюджету денежный поток в 1.6-2трлн рублей, вроде самый очевидный вариант, но в 2025 году от него отказались.
Риски ЦБ:
— на последнем заседании об этом и говорил ЦБ что есть риски падения стоимости сырья, падения объема продаж из-за санкций, риск девальвации валюты, так что в ЦБ к этому готовы, поэтому сразу сказали что траекторию ставок скорректируют вверх если Минфин будет больше занимать.
Резюме:
— Ожидаем боковик на 3 года? Или все же Девальвацию?
1. есть необходимость закупки кое чего за рубежом и на это выделено определенные бюджет.
2. Потому что удерживая курс юаня создаётся способность удерживать инфляцию
3. Потому что есть понятие курс рубля и стабильность
4. Потому что есть шанс таким образом выдавить валюту у толпы по низкому курсу. Такое было 100 лет назад
Но Все это приведет к обвалу ибо не рыночные методы
Все ближе момент когда она будет использоваться лишь как дублирующая система подзаряда АКБ электродвигателей.
Спасибо неприкосновенным олигархам
И последнему тупарб понятно, что если нефть пойдет надолго вниз — можно готовиться к тяжелому кризису.
Угадайкой тут нечего не решить ибо пила в нефти вышибает и медведей и быков. А контанго на высокой ставке делает такой трединг бессмысленным
Ппппполный ффффффперед!