Заметки на полях «кровавой бойни» на российском рынке акций.

«У вашего покорного слуги есть чек-лист вопросов, на которые нужно ответить для того, чтобы понять, надо ли продавать конкретную акцию. Вам не предлагаю и не навязываю, а просто рассказываю, как оно бывает. Поехали:

1. Нанесен ли бизнес-модели компании какой-то непоправимый фундаментальный ущерб? Да/Нет?
Если ответ «Нет», то:

2. Изменился ли у компании мажоритарный акционер, и поменялся ли он на какую-то сволочь, которая не любит миноритариев и/или сломает дивидендную политику? Да/Нет?
(если мажоритарный акционер уже какая-то сволочь, которая не любит миноритариев и плохо себя ведёт, то нахрена вы покупали компанию изначально?)
Если ответ «Нет», то:

3. Прохудилась ли у компании её «политическая крыша» настолько, чтобы лишение «крыши» создавало угрозу её дальнейшей деятельности? Да/Нет?
Если ответ «Нет», то:

4. Произошли ли в менеджменте компании какие-то изменения, которые негативно повлияют на её деятельность или сломают бизнес-модель или сломают дивидендную политику? Да/Нет? (если руководство компании — это УЖЕ рукожопые кретины, то нахрена вы покупали компанию изначально и почему не продали её до сих пор?)

Если ответ «Нет», то:
Продавать я не вижу смысла, но могу рассмотреть закупки.
Если ответ хотя бы на один из вопросов «Да» ответ — продажа.

В этой схеме цена самой акции вообще не фигурирует в процессе принятия решений о продаже, и имеет значение разве что в случае определения «есть ли смысл докупить». Чаще всего в этом случае вместо цены можно даже использовать чисто индикатор «визга в интернете» — тоже классно работает.

P.S.: Иметь возможность купить в 2025 хорошие российские активы по тем же ценам, которые были в 2022, — это сказка, конечно. Очень лайк, хочу ещё ниже. Тем, кто собрался в России жить долго, — вообще эпик.

P.P.S.: Иногда такие посты вызывают реакцию из серии «так из каких денег-то покупать-то (всё уже в рынке)?». Коллеги, докупать можно из текущих доходов. Ежемесячно. Напоминаю для тех, кто не в теме: пенсий и у вас, и у почти всех жителей планеты (если вам примерно 40 или ниже) в современном понимании этого слова не будет. Вот не будет. Того номинального пособия, которое сможет платить государство (американское, французское, российское, британское, китайское, какое угодно), будет хватать в лучшем случае на соевую похлёбку. Сначала везде будут поднимать (уже поднимают (http://english.scio.gov.cn/m/chinavoices/2025-01/02/content_117641102.html)) пенсионный возраст (Китай, Франция, Россия — далее везде), потом добьют инфляцией покупательную способность пенсионных обязательств, и никакой индексации не хватит на её покрытие.

Это не политика, это математика, и можно голосовать хоть за черта лысого (но он умер в 2023), хоть протестовать на улицах (и расхреначить страну в ноль), демографическую и экономическую математику это не изменит. НИКАК. Ни у кого. Соответственно, выбор такой: или покупать активы, которые генерят денежный поток (дивиденды, выплаты пайщикам из арендного потока коммерческой недвижимости и т. д.) сейчас (и рисковать, да, доходность не гарантирована), снижая уровень потребления (чем радикальнее, тем больше шансов на будущий подъём семейного благосостояния), или получить гарантированную нищету потом. Это не говоря уже о том, что детям (возможно, наверное, тут дело вкуса) стоило бы оставить ещё что-нибудь кроме воспоминаний о том, как они вас содержали в старости.»

Сссылка на оригинал.

От автора данного канала и целиком поддерживаю его спич:

«У российских инвесторов есть только две финальных точки — мы будем или безудержно богатыми, или безнадёжно радиоактивными.»