Авиаотрасль получит финансирование в 350 млрд руб из ФНБ и продаж активов

Минпромторг в Госдуме заявил, что в 2025 году авиаотрасль получит ресурсы из ФНБ и выручку от продажи активов. Речь идет о завершении строительства мощностей, сертификации новых самолетов, вертолетов и двигателей и доводке характеристик под запросы авиакомпаний.

По данным обсуждений, министерство запрашивает из ФНБ порядка 259 млрд рублей, а продажа активов, переданных Росимуществу, может дать еще “несколько десятков миллиардов”. Деньги планируют направить на финансовое оздоровление ОАК и инвестиции, дополнительный ресурс способен предоставить Новикомбанк.

Какие активы могут пойти на продажу. Первое — поток приватизационных лотов Росимущества и реализация конфискованного имущества. В проекте бюджета 2025 учтены 80 млрд рублей от продажи конфискованных активов. План по приватизации предусматривает около 90 млрд рублей выручки в казну.

Второе — распродажа непрофильных активов госсектора, включая портфель Ростеха через RT-Capital. Уже объявлена продажа 15% “Авиаэкспорта” — исторического экспортера авиазапчастей, теперь владеющего недвижимостью. Совокупно эти направления способны дать 30–80 млрд рублей в 2025 году при нормальной конъюнктуре торгов.

По нашему прогнозу, суммарный пакет поддержки отрасли в 2025 году может сложиться в диапазоне 300–350 млрд рублей с учетом средств ФНБ, продаж активов и кредитных линий. В приоритете доведение в серию SSJ-New, МС-21 и ключевых двигателей, что снимет узкие места у авиакомпаний. Главный бенефициар такой поддержки компания ОАК, опосредованно выиграют перевозчики через стабилизацию поставок и сервис.

На рынке ценных бумаг эффект вероятен прежде всего в акциях “ОАК”, “Аэрофлота” и, в меньшей степени, “Ютэйр”. Возможен перерыв роста доходностей по облигациям ОАК и прирост капитализации “Аэрофлота” на 5–10% в горизонте полугода за счет снижения рисков по флоту и CAPEX.

Ключевая чувствительность реализации данных мер поддержки будет зависеть от скорости продаж активов Росимущества и фактических лимитов ФНБ.