TGE: новый драйвер для блокчейнов или ловушка для инвесторов?
Token Generation Events (TGE) изначально задумывались как момент запуска токенов и старта экосистем. Но всё чаще они становятся скорее точкой выхода для инсайдеров и основателей, чем началом развития.
Основные проблемы:
Низкое оборотное предложение и завышенные оценки создают иллюзию дефицита.
Первые дни цену поддерживают маркет-мейкеры, но с началом вестинга давление продаж усиливается.
В результате мы видим короткий хайп на старте и затяжное снижение в дальнейшем.
Уходы основателей после TGE
Примеры последних лет показывают тревожный тренд:
Story Protocol — уход сооснователя спустя 6 месяцев, совпавший с окончанием cliff-периода.
Aptos — Мо Шейх покинул проект через 2 года, сразу после крупной разблокировки.
Для рынка это сигнал: команда часто фиксирует результат, а дальнейшее развитие остаётся под вопросом.
Давление вестинга
По данным Messari и Binance Research:
проекты с высокой долей инсайдеров в структуре токена демонстрируют худшую динамику,
до 2030 года на рынок выйдет более $155 млрд токенов по графикам разблокировок, что может создать долгосрочное давление на цены.
Вопрос о востребованности новых сетей
Ethereum и Solana уже занимают ключевые позиции среди универсальных блокчейнов.
Многие новые проекты не предлагают уникальных решений и выходят на рынок ради финансирования.
Отличающийся пример — Hyperliquid: сначала был запущен востребованный DEX, и только затем появилась собственная сеть. Такой подход укрепил доверие к проекту, а токен HYPE вошёл в топ-15 по капитализации.
Вывод
Сегодня TGE часто превращаются в ликвидное событие для инсайдеров:
переоценка на старте,
быстрые выходы основателей,
давление разблокировок.
Если команды не будут подтверждать ценность своих решений после запуска, рынок получит всё больше «мертвых» сетей.
