💰Подарки к новоселью: ЦИАН и Озон готовят спецдивиденды после редомициляции
Вчера ЦИАН сообщил о планах выплатить спецдивиденд после переезда в Россию. Ранее о похожих планах заявлял Озон, который тоже находится в процессе редомициляции. Сколько в теории могут заплатить компании — считали аналитики Market Power.
🏡 ЦИАН (CNRU)
Вчера ЦИАН получил официальное разрешение от кипрских регуляторных органов на редомициляцию в РФ. Компания планирует после переезда рассмотреть выплату спецдивиденда, предварительно – более ₽100 на акцию. Процесс редомициляции должен завершиться за пару недель.
Аналитики Market Power считают, что выплата может составить около ₽120 на акцию, что дает более 18% дивдоходности.
Это приятная доходность на фоне дивидендов других компаний. Однако мы считаем, что на российском рынке есть компания, которая схожа с Цианом по темпам роста, однако с более высокой маржинальностью и более низкой оценкой по мультипликаторам. Это — Хэдхантер.
🛒 Озон (OZON)
С 22 сентября Мосбиржа приостанавливает торги бумагами Озона в связи с конвертацией расписок в акции из-за переезда. Пауза должна продлиться несколько недель. Ранее компания сообщала, что начнет выплачивать дивиденды при условии, что это будет не в ущерб ее стратегии роста.
Объем дивидендов, по мнению аналитиков MP, ограничен тем, что Озону нужен большой объем денежных средств на балансе, чтобы непрерывно вести бизнес. Общая выплата по спецдивиденду может составить ₽36-56 млрд, то есть ₽166-259 на акцию (4-6% доходности).
Диапазон ₽36-56 млрд варьируется в зависимости от того, сколько дивидендов Озон сможет направить с финтех-«дочек» в головную компанию. А менеджмент неоднократно заявлял, что развитие финтеха — одна из главных задач компании. Чистая прибыль этого направления за год, по прогнозам MP, составит ₽39 млрд.
В самой выплате спецдивиденда мы уверены: мажоритариям компании необходимы деньги для погашения долговых обязательств.
🔶Каким может быть механизм выплаты
В рамках переезда Ozon plc станет МКПАО Озон, то есть новое юрлицо компания регистрировать не собирается — и это важно. Значит, владельцы расписок после конвертации в акции останутся владельцами того же юрлица, у которого нет существенных накопленных убытков.
А для того, чтобы платить дивиденды, Озону нужна нераспределенная прибыль на балансе, которой сейчас, скорее всего, мало. Она может быть сформирована за счет переоценки финвложений и инвестиций.
Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.
