Банк России: ЦФА в проекте Основных направлений развития финансового рынка до 2028 года

В проекте Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2026 год и на период 2027–2028 годов Банк России, учитывая растущую популярность выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА), анонсирует комплекс мероприятий и инициатив, планируемых к реализации в указанный период.

Набирают обороты альтернативные биржевым инструменты привлечения капитала, при этом значительный спрос фиксируется именно в сегменте цифровых прав.

В связи с этим предусмотрено:

• совершенствование системы защиты прав неквалифицированных инвесторов на рынке ЦФА;
• разработка и внедрение механизма упорядоченного прекращения деятельности операторов информационных систем ЦФА;
• внедрение механизма упрощённой идентификации с использованием Единой системы идентификации и аутентификации (ЕСИА) в деятельности операторов информационных систем.

Планируется также усовершенствовать защиту прав неквалифицированных инвесторов на рынке ЦФА с целью устранения регуляторного арбитража при приобретении финансовых инструментов, схожих по экономической сути.

В частности, предусмотрено:

• — модернизировать подходы к классификации ЦФА, доступных неквалифицированным инвесторам, с дифференциацией по трём категориям в зависимости от уровня доступности для различных типов инвесторов, аналогично действующим правилам для классических финансовых инструментов;
• — в решениях о выпуске ЦФА устанавливать обязательство указывать возможность приобретения только квалифицированными инвесторами;
• — разработать и внедрить тестирование инвесторов на рынке ЦФА, аналогичное процедурам на рынке ценных бумаг, при этом предполагается отмена лимитов на сделки неквалифицированных инвесторов с ЦФА.

Банк России намерен продолжить развитие регуляторной базы цифровых прав, создавая для участников финансового рынка дополнительные условия, способствующие развитию инновационных цифровых решений для привлечения инвестиций, а также обеспечению удобного и безопасного доступа граждан к инвестиционным услугам с защитой их прав и интересов.

В числе приоритетных направлений развития цифровых прав выделяются:

• Создание механизма упрощённой идентификации клиентов;
• Предоставление возможности совершать сделки с цифровыми правами на организованных торговых площадках;
• Разработка и внедрение изменений в регулирование, касающихся выпуска утилитарных цифровых прав (УЦП) в информационных системах, осуществляющих выпуск ЦФА, с распространением на УЦП требований к выпуску, учёту и обращению цифровых активов;
• Проработка порядка налогообложения операций с УЦП.

С учётом запросов пользователей информационных систем рассматривается возможность создания условий для допуска финансовых посредников на рынок ЦФА. Одним из ключевых направлений развития российского финансового рынка станет гармонизация регуляторных принципов классических финансовых инструментов и ЦФА. Особое внимание будет уделено цифровым финансовым активам, не имеющим аналогов среди традиционных инструментов, с акцентом на оценку и минимизацию системных рисков, связанных с расширением их использования. В приоритете Банка России остаётся развитие небанковских инструментов финансирования субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП), расширение доступа МСП к финансовым ресурсам, в т.ч. посредством использования утилитарных цифровых прав и цифровых финансовых активов.