🎯 Стратегия Нассима Талеба: адаптация под наш рынок (одна из вариаций)

📚 Суть стратегии Талеба

Нассим Талеб— известный трейдер, математик и автор книг «Черный лебедь» и «Антихрупкость». Его торговая философия строится на одной простой идее:

«Большинство времени ничего не происходит, но когда происходит — происходит очень много»

🎲 Основные принципы стратегии:

1. Стратегия-Штанга (Barbell Strategy)

• 80-90% капитала — в сверхбезопасные активы

• 10-20% капитала — в высокорисковые спекуляции

2. Защита от «черных лебедей»

• Готовность к редким, но катастрофическим событиям

• Асимметричная доходность: ограниченные потери, безграничная прибыль

3. Антихрупкость

• Выигрыш от волатильности и хаоса

• Чем больше неопределенность, тем больше возможностей

Адаптация стратегии Талеба к нашему рынку (пример)

📊 АКЦИИ: Штанга-подход

Консервативная часть (80-85%):

• Дивидендные аристократы:Сбербанк (SBER), Лукойл (LKOH), Татнефть (TATN)

• ETF:TMOS, VTBM, SBGB

• Акциис относительно низкой волатильностью:МТС (MTSS), Ленэнерго пр. (LSNGP)

Спекулятивная часть (15-20%):

• Пример:ТГК-1 (TGKA), ФосАгро (PHOR)

• Тёрнэраунд-истории:Аэрофлот (AFLT), АЛРОСА (ALRS)

• IPO и новые листинги

🎯 Практическая реализация на акциях:

Пример портфеля на 1 млн рублей:

Консервативная часть (850 000 руб):
— SBER: 250 000 руб (дивдоходность)
— LKOH: 200 000 руб (дивдоходность)
— TMOS ETF: 200 000 руб (диверсификация)
— MTSS: 200 000 руб (защитный актив)

Спекулятивная часть (150 000 руб):
— AFLT: 50 000 руб (восстановление авиации)
— PHOR: 50 000 руб (удобрения)
— TGKA: 50 000 руб (энергетика)

💰 ОБЛИГАЦИИ: Основа стабильности

Штанга-структура облигационного портфеля:

Сверхнадежная часть (70-80%):

• ОФЗ:минимальный кредитный риск

• Корпоративные ВТБ, Сбербанка:высокий рейтинг

• Субфедеральные облигации Москвы, СПб

Высокодоходная часть (20-30%):

• Корпоративные:доходность 20-25%

• Субординированные банковские облигации

• Облигации с офертой на волатильности ставок (флоат)

🔥 Пример облигационной штанги:

Портфель облигаций на 2 млн рублей:

Безопасная часть (1,6 млн):
— ОФЗ 26240: 600 000 руб (доходность 14%)
— Сбербанк БО: 500 000 руб (доходность ок 16%)
— Облигации Москвы: 500 000 руб (доходность ок 14%)

Рискованная часть (400 000 руб):
— ВТБ суборд.: 200 000 руб (доходность до 22%)
— МКБ обычные: 100 000 руб (доходность до 20%)
— Эталон-Девелопмент: 100 000 руб (доходность до 25%)

🎪 ФЬЮЧЕРСЫ: Хеджирование «черных лебедей»

«Талеб-подход» к фьючерсам:

1. Защитные позиции (90% использования):

• Хедж валютного риска:продажа фьючерсов на доллар при сильном портфеле экспортеров

• Защита от обвала:покупка пут-опционов на индексы

• Инфляционный хедж:фьючерсы на золото

2. Спекулятивные позиции (10%):

• Контртрендовые сделкина экстремальных движениях

• Арбитражмежду связанными активами

• Событийная торговляперед важными решениями ЦБ

💡 Практическийпример фьючерсной стратегии:

Хеджирование портфеля на 3 млн руб:

1. Системная защита:
— Покупка 3 контрактов RTS пут (страйк -15%)
— Стоимость: ~30 000 руб (1% от портфеля)

2. Валютный хедж:
— Продажа 2 контрактов Si (при портфеле экспортеров)
— Защита от укрепления рубля

3. Спекулятивная часть:
— Покупка 1 контракта на золото GOLD
— Ставка на инфляционные риски

🎭 ОПЦИОНЫ: Царство асимметрии

Опционные идеив духе Талеба:

1. Покупка «дешевых» пут-опционов:

• Глубокие путы на RTSс экспирацией 3-6 месяцев

• Ставка на «черного лебедя» — обвал рынка на 20-30%

• Риск: потеря премии (2-5% от портфеля)

• Потенциал: прибыль 300-1000%

2. Продажа дорогих опционов:

• Колл-опционы на отдельные акциипосле сильного роста

• Стрэнглы на волатильных бумагахтипа GMKN, PLZL

• Заработок на временном распаде

3. Волатильность-плей:

• Покупка стрэддловперед важными событиями

• Календарные спредына разных экспирациях

🧮 Пример опционной стратегии по мотивам Талеба:

«Черный лебедь» портфель на 100 000 руб:

Основные позиции (90 000 руб):
— Покупка пут RTS-12.25 страйк 90 000: 30,000 руб
— Покупка пут SBER страйк 200: 25 000 руб
— Покупка колл USDRUB страйк 110: 35 000 руб

Ожидаемый результат:
— Вероятность полной потери: 70%
— При наступлении кризиса: прибыль 500-2000%

🎪 Российская специфика стратегии

1. Макроэкономические «черные лебеди»:

• Резкие решения ЦБ по ключевой ставке

• Санкционные шоки и валютные интервенции

• Геополитические события

2. Сезонность ру-рынка:

• «Декабрьские ралли»— налоговые оптимиз.

• «Майские просадки»— дивидендные гэпы

• «Новогодняя волатильность»— низкая ликвидность

3. Отраслевая концентрация:

• Высокая корреляция с нефтью и газом

• Валютная зависимость экспортеров

• Банковский сектор как индикатор ставок

🛡️ Управление рисками по Талебу

Правила входа и выхода:

1. Размер позиции:

• Никогда не рискуйте более 1-2% капитала на одну сделку

• Спекулятивная часть — максимум 20% портфеля

2. Стоп-лоссы:

• Временные стопы:закрытие позиций по опционам за 2 недели до экспирации

• Размерные стопы:сокращение позиции при росте до 3% от портфеля

3. Реинвестирование:

• Прибыль от спекулятивной части — в консервативную

• Дивиденды — в новые «лотерейные билеты»

4. Психология торговли:

• Готовность к частым потерямв спекулятивной части

• Терпение— ждать действительно больших движений

• Смирение— принятие того, что большинство ставок НЕ сработает

📈 Конкретный план реализации

Пошаговая инструкция:

Шаг 1: Определите капитал

• Выделите сумму, которую готовы потерять полностью

• Разделите на консервативную (80%) и спекулятивную (20%) части

Шаг 2: Постройте консервативную базу

• Купите дивидендные акции и надежные облигации

• Цель: стабильный доход 12-15% годовых

Шаг 3: Создайте спекулятивную часть

• Покупайте опционы на экстремальные движения

• Инвестируйте в тёрнэраунд-истории

• Играйте на волатильности

Шаг 4: Регулярно ребалансируйте

• Раз в квартал восстанавливайте пропорцию 80/20

• Прибыль от спекуляций переводите в консервативную часть

🎯 Ожидаемые результаты

Реалистичные ожидания:

• Обычные годы:доходность 10-15% (от консервативной части)

• Кризисные годы:потенциальная сверхприбыль 50-200%

• Максимальные потери:не более 20% портфеля

Плюсы стратегии:

• Защита от катастрофических потерь

• Возможность сверхприбылей

• Психологический комфорт

Минусы:

• Частые мелкие потери в спекулятивной части

• Сложность эмоционального контроля

• Необходимость постоянного мониторинга

💭 Вместо выводов

Стратегия Талеба — это не способ быстро разбогатеть, а метод выживания в непредсказуемом мире. На нашемрынке она особенно актуальна из-за высокой волатильности и частых «черных лебедей».

Главный принцип:лучше быть примерно правым, чем точно неправым. Готовьтесь к худшему, но ставьте на лучшее!

«В мире неопределенности единственная уверенность — это неопределенность» — Нассим Талеб

!!! Важно!!:это не инвестиционная рекомендация, а лишь пища для ума. 📚

Напишите в комментах ваш подход в текущих условиях.

Пишу потому, что у меня это ± так и реализовано, только без опционов (крипта вместо) и акций побольше, а торгуется это всё ботами активно… Консервами, естественно, вручную управляю (там возни не много).
Интересно как у вас.
Напишите, пожалуйста.