Розничные инвесторы переориентируются на долгосрочные ОФЗ

Во втором квартале 2025 года структура портфелей частных инвесторов заметно изменилась, доля акций сократилась на 4 п.п., до 28%, что стало минимумом с конца 2022 года, следует из обзора ЦБ. При этом доля облигаций достигла рекордных 35% с момента начала наблюдений в 2020 году, а паи фондов выросли до 16%. В совокупности активы розничных инвесторов увеличились до 11 трлн руб. благодаря росту стоимости облигаций и притоку новых средств, особенно от неквалифицированных инвесторов.

Причиной смещения структуры портфелей стало желание зафиксировать высокую доходность на долговом рынке на фоне ожиданий снижения ставок. Особенно заметен спрос на долгосрочные ОФЗ и среднесрочные корпоративные бумаги. Одновременно новички предпочитали фонды денежного рынка, доступные в мобильных приложениях банков, что обеспечило рост доли паев. Снижение числа новых квалифицированных инвесторов после повышения имущественного порога также повлияло на перераспределение средств в сторону более консервативных инструментов.

Текущая динамика указывает на рост интереса частных инвесторов к защитным стратегиям и снижению склонности к риску. Если тренд на смягчение денежно-кредитной политики продолжится, что наиболее вероятнее во втором полугодии 2025 года, Freedom Finance Global ожидает постепенное возвращение интереса к акциям, особенно в секторах с высокой дивидендной доходностью. Однако в краткосрочной перспективе главным бенефициаром останется долговой рынок, где инвесторы стремятся зафиксировать привлекательные доходности до того, как ставки окончательно уйдут вниз.