Мы верим Росстату, но поздравлять рано. Нужно добиться устойчивости дезинфляционного тренда — директор департамента ЦБ Андрей Ганган в интервью "Российской газете"

Директор департамента ЦБ Андрей Ганган в интервью «Российской газете»:

Мы верим Росстату, но поздравлять рано. Нужно добиться устойчивости дезинфляционного тренда
Последний месяц быстро дешевеют картофель, свекла и остальной «борщевой набор» вместе с огурцом, которые очень сильно подорожали в первой половине года. Это, скорее, нормализация цен. Если посмотреть на многие другие товары и особенно услуги, там картина не столь позитивная. И потребители это чувствуют.
По нашим оценкам, текущие темпы роста цен в июле с сезонной корректировкой — около 8,5% в пересчете на год, но это результат прошедшей индексации тарифов на коммунальные услуги. Без ее учета, а также если убрать волатильные цены овощей и фруктов, значение будет около 3,5%, а за «скользящий» квартал, то есть в среднем за последние три месяца, порядка 4,5%.
В базовом сценарии мы ожидаем, что по этому году в целом инфляция составит 6-7% и 4% в последующие годы. Такому прогнозу соответствует средняя ключевая ставка 16,3-18% с августа по декабрь этого года и 12-13% в следующем году.
При высоких ставках по кредитам россияне предъявляют меньший спрос на товары, в том числе импортные, соответственно, спрос на валюту снижается. Рублевые активы для граждан и бизнеса становятся привлекательнее валютных, поэтому они предпочитают сберегать в рублях. Экспортеры для уплаты налогов и других расходов внутри страны предпочитают в том числе продавать накопленную ранее валюту вместо того, чтобы занимать в рублях. Все это, с одной стороны, снижает спрос на валюту, с другой стороны, увеличивает ее предложение и способствует укреплению рубля.
Стабильность курса рубля зависит от инфляции — если она закрепится на цели, то и курс не будет резко меняться
Никаких рисков оттока вкладов нет. Доходность по вкладам по-прежнему превышает не только инфляцию, но и весьма высокие инфляционные ожидания граждан.
Для нас важно избежать как чрезмерной мягкости, так и излишней жесткости. Мера жесткости должна быть такой, чтобы инфляция устойчиво снижалась к 4% в 2026 году.
Ожидаемый дезинфляционный эффект бюджета в этом году сохраняется.
Недополученные нефтегазовые доходы компенсируются из ФНБ по бюджетному правилу, для инфляции это нейтрально.
Предварительные данные по росту ВВП за первый квартал 2025 года — плюс 1,4%, а за второй — плюс 1,1%, при прогнозе в 1-2% в целом по году. Ситуация развивается в рамках наших ожиданий, хотя весенний прогноз Минэкономразвития был несколько выше — плюс 2,5%.

rg.ru/2025/08/21/direktor-departamenta-cb-andrej-gangan-raskryl-plan-po-snizheniiu-kliuchevoj-stavki.html

Мы верим Росстату, но поздравлять рано. Нужно добиться устойчивости дезинфляционного тренда — директор департамента ЦБ Андрей Ганган в интервью "Российской газете"

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

Андрей Ганган ДКП ключевая ставка ЦБ РФ учетная ставка инфляция цб рф банк россии

Nordstream

Псков

372

83 258

с 31 января 2015

0 Комментариев

Читайте на SMART-LAB:

🏦 ЦБ не поддержал идею создания новой платежной системы крупнейшими банками

По данным РБК, Банк России не разрешил Сберу, Альфа-банку и Т-Банку запустить совместный проект собственной платежной системы, которая могла бы стать дополнением или альтернативой НСПК. Как...

Market Power

16:59

✅ Софтлайн продолжит обратный выкуп акций

Софтлайн сообщает о намерении продолжить ранее объявленный обратный выкуп акций Компании с рынка: softlinegroup.com/news/pao-softlayn-prodolzhit-obratnyy-vykup-aktsiy-kompanii_/  Наше...

Softline

16:49

Подводим итоги конференции Smart-Lab Conf 2026

🤝 Благодарим всех, кто пришел на наше выступление. Надеемся, вам было интересно послушать нас, особенно про применение технологий в бизнес-процессах Х5. Для тех, кто не смог присутствовать, делимся...