Мы верим Росстату, но поздравлять рано. Нужно добиться устойчивости дезинфляционного тренда — директор департамента ЦБ Андрей Ганган в интервью "Российской газете"

Директор департамента ЦБ Андрей Ганган в интервью «Российской газете»:

Мы верим Росстату, но поздравлять рано. Нужно добиться устойчивости дезинфляционного тренда
Последний месяц быстро дешевеют картофель, свекла и остальной «борщевой набор» вместе с огурцом, которые очень сильно подорожали в первой половине года. Это, скорее, нормализация цен. Если посмотреть на многие другие товары и особенно услуги, там картина не столь позитивная. И потребители это чувствуют.
По нашим оценкам, текущие темпы роста цен в июле с сезонной корректировкой — около 8,5% в пересчете на год, но это результат прошедшей индексации тарифов на коммунальные услуги. Без ее учета, а также если убрать волатильные цены овощей и фруктов, значение будет около 3,5%, а за «скользящий» квартал, то есть в среднем за последние три месяца, порядка 4,5%.
В базовом сценарии мы ожидаем, что по этому году в целом инфляция составит 6-7% и 4% в последующие годы. Такому прогнозу соответствует средняя ключевая ставка 16,3-18% с августа по декабрь этого года и 12-13% в следующем году.
При высоких ставках по кредитам россияне предъявляют меньший спрос на товары, в том числе импортные, соответственно, спрос на валюту снижается. Рублевые активы для граждан и бизнеса становятся привлекательнее валютных, поэтому они предпочитают сберегать в рублях. Экспортеры для уплаты налогов и других расходов внутри страны предпочитают в том числе продавать накопленную ранее валюту вместо того, чтобы занимать в рублях. Все это, с одной стороны, снижает спрос на валюту, с другой стороны, увеличивает ее предложение и способствует укреплению рубля.
Стабильность курса рубля зависит от инфляции — если она закрепится на цели, то и курс не будет резко меняться
Никаких рисков оттока вкладов нет. Доходность по вкладам по-прежнему превышает не только инфляцию, но и весьма высокие инфляционные ожидания граждан.
Для нас важно избежать как чрезмерной мягкости, так и излишней жесткости. Мера жесткости должна быть такой, чтобы инфляция устойчиво снижалась к 4% в 2026 году.
Ожидаемый дезинфляционный эффект бюджета в этом году сохраняется.
Недополученные нефтегазовые доходы компенсируются из ФНБ по бюджетному правилу, для инфляции это нейтрально.
Предварительные данные по росту ВВП за первый квартал 2025 года — плюс 1,4%, а за второй — плюс 1,1%, при прогнозе в 1-2% в целом по году. Ситуация развивается в рамках наших ожиданий, хотя весенний прогноз Минэкономразвития был несколько выше — плюс 2,5%.

rg.ru/2025/08/21/direktor-departamenta-cb-andrej-gangan-raskryl-plan-po-snizheniiu-kliuchevoj-stavki.html

Мы верим Росстату, но поздравлять рано. Нужно добиться устойчивости дезинфляционного тренда — директор департамента ЦБ Андрей Ганган в интервью "Российской газете"

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

Андрей Ганган ДКП ключевая ставка ЦБ РФ учетная ставка инфляция цб рф банк россии

Nordstream

Псков

369

81 873

с 31 января 2015

0 Комментариев

Читайте на SMART-LAB:

Опять о дефолтах ВДО

Только закончились Агродом и СибАвтоТранс, тут же начался СОБИ-Лизинг. Вчера ЛК сообщила представителю владельцев облигаций, что полноценно обслуживать биржевой долг не может. 7 выпусков...

Иволга Капитал

06:50

Есть ли шансы на дивиденды Газпрома в 2026–2027

Игорь Галактионов Последний раз Газпром выплачивал инвесторам дивиденды в 2022 году. После рекордных выплат в размере 51,03 руб. на акцию бумаги так и не закрыли тот дивидендный гэп....

Альфа-Инвестиции

07.05.2026

💡 Юани раздают под 0,05% — а Минфин почти не покупает валюту

После мартовского всплеска в апреле ставки на юаневом денежном рынке снова скатились почти к нулю. А в мае индикатор RUSFARCNY и вовсе рухнул до 0,05%. Что это значит? Занимать юани...

ВТБ Мои Инвестиции

07.05.2026

Сети. Кто сейчас самый дешевый? Сводный пост по сетевым компаниям по отчетам РСБУ за Q1 26г.

Введение Россети Центр Россети Ленэнерго Россети Московский регион Россети Волга Сводные таблицы Введение Все сетевые компании отчитались по РСБУ за 1 квартал...