Банк Санкт-Петербург показал рост доходов при резком падении прибыли
Результаты Банка Санкт-Петербург (БСП) за июль по РСБУ выглядят неоднозначными. Чистый процентный доход за семь месяцев текущего года вырос на 17,2% в годовом выражении (г/г), до 45,8 млрд руб., а в июле — 26,5% г/г, до 7 млрд руб. Выручка увеличилась на 14,3% г/г, до 59,1 млрд руб. Однако чистая прибыль с начала года сократилась на 1,1% г/г, до 29,1 млрд руб., а в июле упала в 2,4 раза, до 1,9 млрд руб. Прибыль до налогообложения уменьшилась почти на треть, а рентабельность капитала (ROE) снизилась со средних 24,2% до 10,3%, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.
Причиной ухудшения показателей стал рост расходов на формирование резервов из-за замедления экономического роста, а также снижение качества кредитного портфеля. В июле стоимость риска (CoR) увеличилась до 4% при 1,5% с января. Дополнительным негативом стало сокращение комиссионных доходов на 24,5% г/г в июле, что указывает на слабую динамику транзакционного бизнеса. Ситуацию усугубляет уменьшение притока средств корпоративных клиентов на 6% с начала года.
Дальнейшие результаты БСП будут зависеть от способности сохранять качество кредитного портфеля и компенсировать рост резервов за счет процентных доходов. Вероятно, давление на чистую прибыль сохранится до конца года, учитывая пересмотр прогноза стоимости риска до 200 б.п. При этом банк остается устойчивым, так как достаточность капитала превышает 19,9%, а рост розничного сегмента поддерживает базу фондирования.
Акции БСП в краткосрочной перспективе могут оставаться под давлением на фоне слабой отчетности, однако при сохранении двузначной рентабельности капитала эти бумаги остаются интересными для долгосрочных инвесторов с умеренным риск-профилем. Спекулятивным игрокам стоит использовать возможные просадки котировок для частичных покупок, консервативным инвесторам стоит дождаться публикации результатов по МСФО, которые выйдут 22 августа и позволят более точно оценить ситуацию с прибыльностью. В случае ее негативной динамики по международным стандартам акции БСП могут скорректироваться к 350–370 руб.
