Рынок IPO США просыпается после четырех лет зимы
После четырех лет «зимы IPO» в США рынок первичных размещений, наконец, оживился. С начала года прошло 130 IPO, суммарно привлекших около $21 млрд., пишут аналитики Freedom Finance Global. Активность значительно выросла по сравнению с прошлым годом, хотя общий объем привлеченного капитала пока ниже долгосрочных средних значений. Во втором квартале было зафиксировано 44 сделки на $7 млрд. Особенно заметным стал июньский всплеск, когда крупные сделки показали уверенный рост как в первый день торгов, так и в последующем. На рынке IPO в 2024-м прошло 150 сделок, которые привлекли почти $30 млрд, а темпы текущего года позволяют предположить, что эти показатели будут перекрыты примерно на 20%.
Исторически главный вклад вносят крупнейшие размещения и этот год не исключение. CoreWeave (CRWV) — поставщик инфраструктуры для искусственного интеллекта привлек $1,5 млрд, не показав на первичном размещении рост, но компенсировав это трехзначным увеличением капитализации за 4 месяца — компания теперь стоит более $65 млрд.
Circle (CRCL) в рамках сделки получила около $1,05 млрд и удвоилась в первый день. Chime (CHYM) вышла выше заявленного ценового диапазона, привлекла $864 млн и стартовала с уверенным ростом. В космическом сегменте Firefly Aerospace (FLY) разместилась на $868 млн с 34%-м ростом в первый день, хотя уже на следующий часть прибыли была утрачена, что подчеркивает волатильность этого сегмента. Одно из самых долгожданных IPO Figma (FIG) привлекла около $1,22 млрд. Компания завершила первый день с ростом котировок на 250%, продолжая торговаться выше цены размещения в течение дня.
Сейчас многие компании присматриваются к выходу на IPO, что поддерживает устойчивый календарь до осени, несмотря на традиционно слабый для этого рынка август. Даже StubHub (STUB), платформа по продаже билетов, которая хотела выйти на IPO еще с 2022 года, недавно обновило документы, показывая, что «окно» размещений остается открытым при условии умеренной волатильности.
Макроэкономическая среда под конец лета немного ухудшилась на фоне пересмотра данных по рынку труда и более слабых ожиданий по росту ВВП. На этом фоне вероятность спада интереса к рискованным активам, в том числе и IPO, высокий, однако мы позитивном рассматриваем этот рынок на горизонте 12 месяцев.
