Перспективный и убогий Лукойл
ПАО «Лукойл» — одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире. Компания ежедневно поставляет продукцию миллионам людей в более чем 100 странах. Бизнес-модель Лукойла основана на вертикальной интеграции и диверсификации рисков. Лукойл объединяет усилия и таланты более 100 тысяч человек для развития компании.
ИНН — 7708004767
Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…
Финансовое состояние
На конец II кв. 2025 года, ПАО «Лукойл» — высокорискованное, незакредитованное, абсолютно неликвидное, среднеэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 1 398 538.8 млн, чистая прибыль 327 736.4 млн рублей.
На 1 рубль собственного капитала приходится 1.22 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 82%. Общая задолженность компании состоит из 88 453.3 млн рублей долгосрочных обязательств и 1 523 055.5 млн текущих.
Кредитоспособность предприятия низкая. ЛИСП рейтинг: rlD
ПАО «Лукойл» — компания очень высокого инвестиционного риска на 01.01.2025 года. Финансовое состояние неудовлетворительное. Финансовая устойчивость близка к критическому уровню.
Динамика финансового состояния с середины 2022 года стабильно нисходящая, ниже порога надёжности. Динамика чистой прибыли относительно стабильная, на уровне 650-750 млрд рублей с 2021 года. Чистая прибыль не растёт, собственно и развиваться не с чего, если только на заёмные. Так контора и делает.
Компания незакредитованная, неликвидная. Долгосрочная долговая нагрузка низкая. Ликвидность абсолютно отсутствует. На 1,5 трлн текущих обязательств, контора может наскрести по сусекам только 600 млн. Кредитоспособность конторы очень низкая.
Возникает вопрос. Куда уходит чистая прибыль? В 2024 году её было 732 млрд, в этом году будет примерно столько же. Деньги очень приличные, но где они? В прочих внеоборотных активах. Что под этим подразумевается, одному Богу известно.
Экспертное заключение
Облигации
Проведённый финансовый анализ ПАО «Лукойл» за II квартал 2025 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:
Статистическая вероятность банкротства: 53.3%
Ликвидность: недостаточная
Закредитованность: 1.22
Уровень Эффективности Бизнеса: 67
Уровень КредитоСпособности: 34
Уровень Инвестиционного Риска: 0.97
Чистая прибыль: положительная
Деятельность компании: не финансовая
Вот так контора и живёт, зарабатывает и падает, падает и зарабатывает. Несмотря на то, что при отвратительном финансовом состоянии конторы, её просто так не выключить, я бы не рекомендовал консервативным инвесторам вкладываться в неё. Кого-нибудь арестуют, а вы переживать будете.
Дерзким парням можно рискнуть 1% от своего портфеля, или от портфеля своей дерзкой девчонки (предпочтительнее). Тем более, что контора будет занимать и это 100%, чтобы не сокращать свои активы и возвращать срочные долги.
Акции
ПАО «Лукойл» — перспективная компания с точки зрения инвестиций в акции на 01.07.2025 года. Несмотря на то, что контора попадает в разряд перспективных, я бы не рекомендовал её консервативным инвесторам по ряду причин.
Во-первых не растёт нераспределённая прибыль и акционерный капитал.
Во-вторых, котировки акций не отражают финансового состояния конторы. Акции живут своей жизнью, компания своей.
В-третьих, контора перекуплена и входить выше справедливой стоимости я бы и дерзким парням не советовал.
Одним словом, контора хоть и перспективная, но нестабильная и зарабатывать на ней долго и прибыльно не получится. Случайно — да, стабильно — нет!
Контора проанализирована с помощью LISP
эта статья на fapvdo.ru (с графикой)
ТГ эта статья в телеграмм (кому удобнее)
Спасибо, что пользуетесь моей аналитикой.
Так это все благодаря укреплению рубля со стороны ЦБ и высокой ставке. Ослабят ставку и рубль. Ситуация перевернется на 180 градусов.
Учитывая как контора держится при такой ситуации. Она вообще скала...
Laukar, в Европе паритет покупательной способности другой. Особенно если учесть, что 80% цены бензина — это налоги.
Из воздуха своими руками и головой можете производить что угодно, и продавать куда угодно. А недрами государства можно распоряжаться только в тех рамках, в которых разрешит государство.не выходит эффективно работать ))) Производительность труда в России в 3–4 раза ниже, чем в развитых странах.
Игорь Морозов, 100%, особенно, если воровать перестанут. По 700 млрд зарабатывать и не инвестировать в себя это надо постараться. Обратите внимание, сколько зарабатывают и сколько оставляют в конторе в виде нераспределённой прибыли.
Садить надо каждого первого
John Wayne, чёт вы как-то в полёте переобуваетесь, то ржёте над моими обзорами, тут же редактируете и уже триллион кэша вместо ржачки.
Кстати, по поводу кэша. Рекомендую открыть отчёт Кэша у них 36 млрд, а долга 1.5 трлн. Вы обзор то читали? Или вам бы только поржать?
Алексей С. Галицкий, ну я подумал, что мало ли обидитесь на такие формулировки. Тут ранимых каждый второй. Так что я стараюсь выражаться поаккуратнее. Триллион кэша он не вместо. Он как раз причина. Как может иметь проблемы с кредитоспособностью контора, у которой триллион кэша? Вы РСБУ рассматриваете что ли? Я смотрю МСФО. И там всё очень хорошо. У нефтянки есть общая проблема, о которой я здесь писал уже. Но это будет не завтра. И Лукойл на фоне прочих — в двойке лучших.
МСФО за 2024 года в млн. рублей.
Общий долг:
John Wayne, открою вам тайну, что по МСФО всегда всё очень хорошо, вот только кэш этот принадлежит не Лукойлу а разным конторам в составе холдинга и взять Лукойл их просто так не может, а только согласно доле в уставном капитале и/или различным договорам.
Поэтому, всё, что может Лукойл взять с дочерних структур это отражено в его отчётности по РСБУ
Алексей С. Галицкий,
По МСФО всё всегда очень объективно. А хорошо или плохо при этом — у всех по-разному. Вот у Газпрома так, средне. У Мечела не очень. У Лукойла хорошо.
Ну давайте поинтересуемся, в каких дочках что лежит, и какая доля у Лукойла в этих дочках. Можно, не сильно углубляясь, предположить, что 100%, либо близко к тому (может пара миноритариев затесалась ещё со времен приватизации). Всё, что может взять Лукойл, отражено в МСФО. Именно поэтому эти цифры туда и попадают, чтобы каждый голову не ломал, перепроверяя.Алексей С. Галицкий, По консолидированным данным МСФО 2024 компания выглядит ликвидной: консолидированный кэш (≈1.43 трлн ₽) превышает консолидированные заимствования (≈0.38 трлн ₽). На уровне группы — чистой долговой нагрузки нет, фактически — чистый денежный позиция положительная.
Выручка по РСБУ за 6 мес. 2025 г. — 1 398,5 трлн ₽ (снижение на ~ 4,9 % г/г) .
Чистая прибыль — 327,7 млрд ₽, уменьшилась на ~ 5 % по сравнению с аналогичным периодом 2024 г.
Учитывая что дочерние компании реально в большинстве на 100% принадлежат Лукойлу. Выводы изложенные в статье сомнительные...
Татнефть с ними шибко дружит.
Жили в общаге, давали квартиры только через даже 12 лет слесарям, переименовывать должностя и они не вреднее.
Калыма, но есть когалым, какой-то геолог назвал для рабства, не зря кто за Уралом живёт дураки.
Курил настоящие сигареты lukoil american blend вкусные. Были золотые и рыжие. В разных городах.
Как юкос пролетит по акциям, а люди основные останутся и зп.
В Газпром акции самые надёжные и сбер.
Да, с учётом того, что в статье, похоже, анализ идёт исключительно по РСБУ материнской компании, а не по консолидированным данным МСФО, выводы выглядят искажёнными и, мягко говоря, сомнительными.
Разберём по пунктам:
1. Ликвидность.
В статье пишут: «Ликвидность абсолютно отсутствует. На 1,5 трлн текущих обязательств, контора может наскрести только 600 млн».
По РСБУ действительно баланс материнской компании может показывать, что на её собственном счёте мало кэша (десятки или сотни миллионов). Но по МСФО (группа в целом) на конец 2024 года — 1,426 трлн ₽ денежных средств, и даже если за полгода сумма немного уменьшилась, порядок величин совсем другой.
Это значит, что утверждение «абсолютно неликвидная» применимо только к ПАО «Лукойл» как юрлицу в РСБУ, но не к ЛУКОЙЛу как группе. Для инвесторов и кредиторов важнее консолидация, а не локальный баланс материнской.
2. Долговая нагрузка.
По РСБУ: «На 1 рубль собственного капитала приходится 1,22 руб. заёмных» — возможно, верно для материнской компании.
По МСФО: на конец 2024 года долг — 380 млрд ₽ при кэше 1,43 трлн ₽ → чистый долг отрицательный (т.е. кэш > долг). Это противоположный вывод — долговая нагрузка нулевая или отрицательная.
3. Кредитоспособность.
В статье рейтинг «очень низкая» и риск банкротства >50%. Такие оценки не согласуются с тем, что по МСФО у компании чистая денежная позиция и устойчивый поток прибыли >700 млрд ₽ в год.
На консолидированном уровне ЛУКОЙЛ — одна из самых устойчивых в РФ крупных компаний.
4. Природа расхождения.
Автор статьи, скорее всего, смотрит только на РСБУ ПАО и игнорирует дочерние компании, через которые проходят экспорт, добыча, переработка и трейдинг. В МСФО их результаты консолидированы, поэтому кэш и ликвидность там многократно выше.
Пример: 36 млрд ₽ по РСБУ против 1,43 трлн ₽ по МСФО на конец 2024.
Вывод:
Статья в том виде, как она написана, вводит в заблуждение, если воспринимать её как анализ всей компании. Она отражает лишь картину по материнской структуре в РСБУ, без учёта огромных денежных потоков дочерних обществ. На консолидированном уровне ЛУКОЙЛ не является «абсолютно неликвидным» и не имеет критической долговой нагрузки.
Laukar, статья в том виде, в котором написана, даёт оценку финансовому состоянию материнской компании.
Деньги, о которых вы говорите, не существуют на отдельно выделенном банковском счёте. Поэтому не могут оцениваться как нечто реально кому-то принадлежащее.
Деньги, ликвидность, долги группы существуют только на бумаге. В реальности имеем то, что имеет каждая контора на балансе.