Цены на нефть находятся под фундаментальным давлением

В ходе торгов 7 августа после пяти дней снижения октябрьский фьючерс на Brent подорожал на 0,54%, до $67,25 за баррель, а сентябрьский фьючерс на WTI вырос до $64,7. Основным поводом для восстановления котировок стала свежая статистика из США, где запасы нефти за неделю снизились на 3 млн баррелей при прогнозе 1,1 млн, а добыча сократилась на 30 тыс. баррелей в сутки. Эти данные сигнализируют об усилении спроса при снижении предложения, что поддержало цены на фоне недавней просадки почти на 10 %, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Участники рынка отыгрывают краткосрочное улучшение баланса спроса и предложения, но сохраняют осторожность из-за высокой волатильности и нестабильных макроэкономических условий. Снижение запасов нефтепродуктов, таких как бензин и дистилляты, также усилило ожидания стабильного спроса на нефтепереработку. Однако, учитывая предыдущий масштаб падения котировок, текущее восстановление носит скорее технический и спекулятивный характер, чем фундаментальный. Котировки корректируется от важного локального уровня поддержки.

Серьезным источником нестабильности остаются геополитические и торговые факторы. В частности, введение США дополнительных пошлин в 25% на импорт из Индии за ее покупки российской нефти усилило неопределенность в отношении будущих торговых потоков. Объявленные тарифы должны начать действовать через 21 день, но за это время возможны новые переговоры. Кроме того, на настроения инвесторов влияет готовящаяся встреча Трампа и Путина, которая потенциально может привести к смягчению санкционной риторики, но пока остается фактором неопределенности. На этом фоне нефтяные котировки будут реагировать на любые сигналы с предельной чувствительностью.

Ключевым долгосрочным драйвером цен на нефть остается политика ОПЕК+. В августе и сентябре страны альянса наращивают добычу, совокупный прирост может превысить 500 тыс. баррелей в сутки. Это означает, что в перспективе предложение окажется больше, чем спрос, особенно если рост мировой экономики замедлится под влиянием внешнеторговой политики США. Таким образом, даже при сохранении геополитических рисков потенциал для устойчивого роста цен пока еще ограничен.

С учетом описанных факторов можно ожидать, что в краткосрочной перспективе нефть будет торговаться в диапазоне $65–70 за баррель, но общий тренд останется понижательным. Давление со стороны увеличения добычи ОПЕК+ будет сдерживать цены, а балансировка рынка будет зависеть от развития геополитических событий и итогов торговых переговоров.