Экспресс-анализ отчетности за 6 мес. 2025г. АйДи Коллект. Полет нормальный
Продолжаю марафон разбора отчетностей эмитентов за 6 мес. 2025г. В первую очередь, смотрю эмитентов, которые есть в портфеле. Сегодня изучаем отчетность одного из крупнейших коллекторов — АйДи Коллект. Анализ отчетности эмитента за 2024г. и краткую характеристику его деятельности можно увидеть здесь 👉 https://dzen.ru/a/Z_46dvLJTC1ELoGd
Кредитный рейтинг эмитента — ВВ+ с позитивным прогнозом, от Эксперт РА (август 2024г.). То есть на следующей неделе мы можем увидеть обновленный рейтинг по эмитенту и есть вероятность его повышения.
Основные показатели за 6 мес. 2025г. по РСБУ:
1. Выручка — 6 409 млн. р. (+30,3% к 1 полугодию 2024г.);
2. Себестоимость — 1 804 млн. р. (+59,4% к 1 полугодию 2024г.);
3. Управленческие расходы — 458 млн. р. (+24,5% к 1 полугодию 2024г.);
4. Операционная прибыль — 4 142 млн. р. (+21,1% к 1 полугодию 2024г.);
5. Проценты к уплате — 1 569 млн. р. (+28,3% к 1 полугодию 2024г);
6. Чистая прибыль — 1 947 млн. р (+13,8% к 1 полугодию 2024г.);
7. Приобретенные права требования — 18 275 млн. р. (+12,9% за 6 мес. 2025г.);
8. Денежные средства — 1 989 млн. р. (+54,5% за 6 мес. 2025г.);
9. Долгосрочные КиЗ — 11 292 млн. р. (+28,4% за 6 мес. 2025г.);
10. Краткосрочные КиЗ — 4 894 млн. р. (+0,8% за 6 мес. 2025г.);
11. Общая сумма КиЗ — 16 186 млн. р. (+18,6% за 6 мес. 2025г.);
12. Собственный капитал — 7 015 млн. р. (+15,6% за 6 мес. 2025г.).
Отчетность достаточно ровная — выручка стабильно растет, затраты растут примерно теми же темпами, операционная прибыль увеличилась на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (см. пп. 1-4).
✅ Темп прироста чистой прибыли замедляется, так как процентные расходы увеличились сильнее, чем выросла операционная прибыль, но если смотреть не на относительные показатели, а на абсолютные, то чистая прибыль составила почти 2 млрд. р. (см. пп.5-6). Эмитент показывает отличную рентабельность и умение зарабатывать деньги.
Бизнес АйДи Коллект выглядит достаточно зрелым, тут вероятно уже не будет ростового роста, а будет стабильное развитие. На одном из интервью компания говорила, что попробует новое направление — взыскание долгов с юридических лиц. Пока непонятно, какова доля этого направления в показателях за 6 мес. 2025г., возможно это позже будет раскрыто в МСФО.
Прирост финансовых активов в виде прав требования составил 12%, увеличение задолженности по кредитам и займам — 18%, при этом компания имеет на счетах 1,9 млрд. р., с ликвидностью все в полном порядке. Структура долга достаточно комфортна, из 16 млрд. задолженности, краткосрочный долг составляет всего 4,8 млрд. р., то есть около 30%.
Рост собственного капитала составил 15% и это с учетом того, что в 1 полугодии была осуществлена выплата дивидендов на сумму 1 млрд. р.
Продолжаю держать бумаги АйДи Коллект в своих портфелях, эмитент показывает отличные результаты и стабильно зарабатывает деньги, которых хватает и на обслуживание долга (банки и инвесторы в облигации довольны), и на выплату дивидендов (думаю, что акционеры тоже очень довольны). Доля бумаг эмитента итак уже достаточно большая, но посмотрев на отчетность, хочется ее еще увеличить.
Данный пост не является инвестиционной рекомендацией и имеет информационно-аналитический характер. Это частное мнение автора, которое может измениться в любой момент при получении дополнительной информации. Каждый инвестор должен осознавать, что любые инвестиции в ценные бумаги сопряжены с различными рисками и ответственность за инвестиционные решения несет он сам.
Оперативно за марафоном разбора отчетностей можно следить здесь 👉 t.me/barbados_bond
