Новые тарифы Трампа приведут к замедлению роста мировой экономики

По мере приближения очередного дедлайна Д. Трампа (1 августа) складывается впечатление, что худших сценариев удастся избежать. Для ряда крупнейших торговых партнеров (ЕС, Япония, Вьетнам, Индонезия) тарифы установлены на уровне 15-20%. Это много, и выше текущей временной ставки тарифа в 10%, но все-таки не так критично, как предполагали первоначальные заявления американского президента. И, главное, появились надежды на некоторую стабильность, хотя бы на какое-то время.

Это нужно для того, чтобы бизнес как в мире, так и в США мог более уверенно планировать свою деятельность и инвестиции. Однако еще не все тарифные изменения реализовались — сейчас проходит расследование, в результате которого Д. Трамп может установить глобальный секторальный тариф на фармацевтику, на очереди также полупроводники. Эти новости, как и новости относительно соглашения США и Китая, если там возникнут проблемы, могут вызывать повышенную волатильности на рынках.

По оценке Bloomberg, средний эффективный импортный тариф США повысится с 2,5% до нововведений Д. Трампа до 16% после соглашения с ЕС (сейчас их оценка составляет 13,5%). По их мнению, из-за тарифов Трампа к 2027 году мировая экономика может потерять $2 трлн по сравнению с дотарифным сценарием. Но в долгосрочной перспективе часть ущерба компенсируется за счет перестройки производственных цепочек.

Главной неопределенностью остается достижение соглашения США и Китая — ведь временное торговое перемирие, снизившее тарифы с трехзначных уровней, должно закончиться 12 августа. Однако, как пишет гонконгское издание South China Morning Post со ссылкой на свои источники, Китай и США, вероятно, продлят тарифную паузу еще на три месяца.

С Канадой пока ситуация менее ясна. На днях Трамп сообщил, что переговоры идут без особого прогресса и не исключил, что Канада «может стать страной, где будет просто тариф, а не настоящие переговоры». 10 июля Трамп направил письмо премьер-министру М. Карни, уведомив его о планах ввести 35% пошлины с 1 августа. Эта ставка будет применяться к канадскому экспорту, который в настоящее время облагается 25% пошлиной в соответствии с указом Трампа о чрезвычайных полномочиях. Канадская сталь и алюминий сейчас облагаются 50% пошлиной, которую США ввели на импорт такого товара из всех стран.

Для России наиболее важным в глобальной тарифной истории был риск мирового экономического шока, при котором можно было бы ожидать существенного снижения цен на товары сырьевого экспорта. Сейчас эти риски существенно ослабли. Новые тарифы, как ожидается, приведут к замедлению роста мировой экономики и, возможно, несколько более медленному росту спроса на нефть, но это, скорее всего, уже учтено в ценах.

Те риски тарифной политики США, которые могут иметь непосредственное влияние на российскую экономику, связаны с угрозой Трампа установить 100% вторичные пошлины для российских товаров (прежде всего, нефти). То есть это потенциальные рестрикции в отношении торговых партнеров России, которые могут повлиять на их желание покупать российские товары. Сегодня Д. Трамп сказал, что сократит 50-дневный срок, отведенный им для решения по вторичным пошлинам, если за это время Россия и Украина не достигнут урегулирования.

Однако пока остается много вопросов — будет ли эта угроза реализована, с какими исключениями, насколько Китай и Индия будут готовы отказаться от закупок российской нефти. Теоретически, если мера будет реализована, она может привести к росту дисконтов в цене российского сырья к мировым ценам и, возможно, даже некоторому временному сокращению объемов экспорта. Однако до сих пор физические объемы экспорта российской нефти были малочувствительны к санкциям.

🧐Читать полностью на Finam.ru

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы