почему продажа непокрытых путов не несет неограниченного риска

«Недавно я читал высказывания одного инвестора, который давно торгует опционами. Его философия крайне проста. Он акцентирует внимание на аккумуляции опционной премии, получаемой от продажи опционов на своем торговом счете. Его методика элементарна. Он продает опционы пут около денег ближайшего месяца. Если цена на акции уходит вверх, то вся премия достается ему на момент завершения срока жизни опционного контракта. Если же опцион исполняется и ему записывают длинную позицию по акции, то он тут же продает опцион колл около денег и ожидает дальнейшего развития событий. Этот инвестор не практикует раннее закрытие позиций и не торгует опционами на спекулятивной основе. Он, как правило, делает только однократные сделки по опционам, не стремясь их закрывать самостоятельно.

Не правда ли, простая философия и столь же простые правила?»
М Чекулаев

применение данной стратегии на практике

покупка волатильности
позицией где вы купили 500 сентябрьских 33000 колов и продали 250 фъючей по 32940,
покупаю 33 000 колл на сентябрь 550 продаю фьючи 32 940.
гамма 0,1379
рехедж 10 дельт