Мифы об «успешных» компаниях: почему рост выручки — это не всегда хорошо
В отчётах и заголовках часто мелькает: «Выручка выросла на 30%!» И инвесторы радуются, будто это гарантия успеха. На деле — нет. Рост выручки сам по себе ничего не значит. Более того — может быть сигналом проблемы. Разберёмся.
👉Выручка растёт, а убыток не уменьшается
Пример: OZON, 2020–2022
Компания наращивала выручку темпами +70–90% в год, но операционные убытки сохранялись, а чистая прибыль — глубоко отрицательная.
Рост обеспечивался не эффективной моделью, а агрессивным масштабированием: логистика, маркетинг, скидки. Да, это стратегия захвата рынка, но она не гарантирует выход в прибыль. Инвестор, купивший акцию ради «темпов роста», оказался в просадке.
👉Выручка растёт, а маржа падает
Пример: Tesla, 1кв 2023
Выручка выросла на 24% год к году. Казалось бы — успех. Но операционная маржа упала с 19% до 11,4%. Почему? Массовые скидки, снижение цен на модели, рост конкуренции. Рост выручки был достигнут за счёт снижения дохода на единицу товара. В итоге — рост без добавленной стоимости.
👉Рост выручки за счёт непрофильных сегментов
Пример: условный производитель электроники
Основной бизнес — стагнирует. Но выручка растёт за счёт торговли бытовой химией в ритейле. Формально отчёт выглядит лучше, по факту — бизнес расплывается. Проверяй структуру выручки: если основной сегмент не тянет, а рост — из «левых» источников, это дезориентирует инвестора.
👉Рост выручки из-за инфляции, а не реального объёма продаж
Пример: продовольственный ритейл в 2022–2023
Сильный рост выручки — но он вызван не ростом количества продаж, а инфляцией. Люди платят больше за то же самое. Рентабельность часто остаётся на месте или даже снижается из-за увеличения издержек. Реальный бизнес не растёт — просто выросли ценники.
👉Рост выручки за счёт низкомаржинального продукта
Пример: B2B-компании, металлургия, добыча
Допустим, компания нарастила экспорт сырья. Выручка +15%. Но из-за падения цен и логистических затрат итоговая прибыль не изменилась или даже снизилась. Маржинальность важнее оборота: ты можешь продать на 10 млрд и заработать 0, или продать на 2 млрд и заработать 1.
👉Вывод
Рост выручки — это не маркер «успешности». Это всего лишь один из элементов отчётности. Без анализа маржи, прибыли, структуры и источников — он ни о чём не говорит. Не обманывайтесь масштабом — смотрите на суть. Иначе купите не бизнес, а красивый заголовок.
уж 2010е должны были научить этому (FAANG)
А это как говорят «научи дурака Богу молится», где было понятие: «бизнес обязан работать на максимальное извлечение прибыли из своего дела».!!! Что это значит и как это работает, особо разбираться никто в РФ не стал, и как давай план по прибыли гнать, при этом расходы прятали, и когда всё дошло до точки невозврата, прибыль стало сложно наращивать, то тут все убытки и проявились. Это как новый район построили, и на плечи муниципалом повесили, где бюджет в три копейки, и да, пока всё новое, было нормально, а после начинается ужас. Вечный ремонт, а деньги жилой район не приносит. И всё это происходит, потому что: бизнес, деньги и политика, стало одним звеном. Бизнес через деньги лоббирует законы, за счёт них получает больше денег, а убытки все в бюджете сидят!!! Даже США про Теслу открыто сказали, что только благодаря льготам и принятому закону, бизнес Теслы стал успешным, но этот успех похоронил остальной рынок.
Вся экономика и рынок изначально расходы, то прибыль это скорее баланс. Скажем так «вечный двигатель, не существует лишь по одной банальной причине, он экономически не будет работать»!!! ))