Ситуация после второго августа, в случае недоговоренности по лимиту госдолга.

Интереснейшие события происходили в четверг-пятницу на рынке казначейских облигаций США. Развитие ситуации в пятницу стало своего рода логическим продолжением движения. В конце торгов мы уже видели массивный short squeeze шортистов в длинных бумагах. Доходность по 10 леткам в моменте упала до 2.77%, закрылась на 2.80%.


По 30-леткам увидели 4.11%, закрытие 4.12%. Мощное движение вверх началось с самого открытия торгов облигациями. В пятницу мы узнали, что ФРС позвал первичных дилеров на экстренное совещание, видимо там они узнали, что МИНФИН в случае не соглашения по лимиту государственного долга до 2 августа будет урезать расходы на все что угодно, но будет продолжать выполнение своих обязательств по облигациям.


Если решение о повышении лимита не будет принято, то МИНФИН также вынужден будет отменить аукционы, что соответственно сократит предложение трежерей на рынке. Интересным фактом также является, то что резко выросли ставки по краткосрочным казначейским бумагам. Это можно связать с тем, что будут резать длинные выпуски, так как дефицит финансируется в основном за счет длинных займов.
 
Трейдеры на рынке облигаций подготовились к не разрешению вопроса до 2 августа. После 02.08 США не смогут превысить свою старую планку $14.29 млрд. МИНФИН видимо будет погашать % по уже выпущенному госдолгу за счет налоговых поступлений. В структуре бюджетных расходов страны платежи по госдолгу занимают всего 6%. Основными пунктами в статье расходов бюджета США являются: медицина (23%), оборона (23%) и соц страхования в т.ч пенсия (20%).
 
То есть фактически в случае недоговоренности до второго августа будет дефолт по текущим бюджетным расходам, но не по облигациям. Очень интересно конечно будет наблюдать сколько будут тянуть если не договорятся после 02.08 в условиях, когда придется резко сокращать бюджетные траты, урезать пенсии, деньги на содержание военных, зарплаты чиновникам, медицину. В случае если все это произойдет, это приведет к падению и без того слабого спроса в экономике, ну и соответственно к QE3.
 
От того что не договорятся до 2 августа мы можем увидеть пролив на рынках, но опять же его стоит выкупать, так как кардинально ничего не меняется лишь сроки, лишь сроки.